可转债是股权融资较好的替代品,可转债市场有望迎来较显著的增长。从天时地利人和的角度来看,可转债市场将迎来较好的布局时机。
目前存量转债从自身的估值角度来看,转股溢价率基本上处于一个相对偏低的水平,配置价值较好。同时,从现在的估值水平来看,新发转债估值也比较合理,同二级市场的投资水平相近。此外,信用申购也较好地扩充了可转债申购能力人范围,新发转债需求旺盛,中签率屡创新低,可转债市场供需两旺。
可转债同时具备股性和债性,应兼顾股市和债市进行分析。股市方面,结构性行情继续,大消费、通信、银行和周期类板块表现较好,企业盈利持续向好,正股股价有一定支撑。债市方面,看好转债市场中期走势,预期债券市场或将逐步企稳。
当前股市存在结构性行情,转债供给持续扩容战略地位得以提升,可从受益行业中寻找结构性机会,对正股基本面较好且转债估值位于合理区间的个券给予重点关注。