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北大光华:推出REITs有助于经济稳定与转型升级

2018-11-01 07:51:50 作者:闫晶滢 来源:证券日报
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2018年10月30日,北京大学光华管理学院REITs课题组发布《REITs市场建设与经济转型发展——基于各国推出REITs制度的历史分析》(下称《报告》)。《报告》称,纵观全球REITs的发展历程,绝大多数经济体在经济危机、经济衰退或经济高速发展动力不足时出台REITs相关的法律法规。

《报告》指出,绝大部分国家和地区在经济和不动产行业不景气的周期中推出REITs,其根本原因在于REITs市场的建设对于经济的发展有着至关重要的作用,能够引领经济走出危机、摆脱低迷、乃至为经济的持续发展提供新动能。

《报告》认为,REITs可以增加不动产行业的产业活力,提升同等财政支出的回报。REITs可以吸引社会资本一同参与基础设施建设,为财政支出的国有资本提供退出的新渠道。课题组称,国际经验表明,规模化的REITs市场能够拓宽税基,增加税收收入。而税收收入的增加为政府财政政策的开展提供了更灵活的空间,使得政府可以在其他领域减免税,实现更优的经济配置。

并且,REITs的出台还可以匹配投资者的投资需求,吸引社会资本和海外资本参与投资,有利于增加不动产行业的资金供给,降低相关企业的融资成本,使整个金融体系在经济的低迷周期中更为稳定。

结合中国现状分析,《报告》认为,在当前的下,REITs的出台对中国的经济发展有着至关重要的意义。

REITs制度的出台符合当前减税降费的政策取向,可以更好地配合大规模基础设施建设财政支出,广泛吸引社会资本的参与;REITs的推出还可以增加合理税源,改善税收和财政,将预算用于其他领域。此外,国内不动产与银行关联密切,REITs制度的出台可以改善不动产行业的经营,有利于化解信贷市场的期限错配和高杠杆风险,促进金融市场的稳定。REITs的实施将成为供给侧改革的有力抓手,有望盘活现有的大量房地产库存。

鉴于此,北大光华REITs课题组建议,考虑到REITs市场建设对于中国经济稳定发展和中国经济转型升级的巨大作用,在当今的下,REITs的推出正当其时,应尽快推出相关法律法规以及业务指引,正式启动并大力推进中国REITs公募试点。

必达财经

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