华安基金：美元加息周期终结背景下 黄金ETF已迎中长期机遇

6月20日凌晨，FOMC结束了为期两天的政策会议，美联储按兵不动维持当前联邦利率目标区间2.25％-2.5％不变，点阵图上八名票委支持今年降息，声明中暗示将采取适当措施以维持扩张。周三COMEX黄金期货收涨1.01％，报1364.3美元/盎司，创近3年以来收盘新高。

值此之际，由华安基金主办的2019论道黄金与资产配置高端峰会在北京成功举行。会议以黄金与资产配置为主题，就宏观经济走势及其对黄金价格的影响、当前复杂的国际环境下黄金的投资机会、黄金作为资产配置工具之一的优势和特点及黄金的定价分析等议题进行了充分的讨论。专业人士普遍认为：黄金中长期上涨趋势未变；黄金不仅具有抵御货币贬值的抗通胀功能，还可以显著改善风险调整后的投资组合收益，更重要的是，在目前世界经济形势不确定性增强的情况下，作为重要的避险工具，资产配置价值已显著提升。

许之彦博士在发表主题演讲时强调在美元加息周期终结背景下，黄金ETF已迎来中长期投资机遇。首先，全球经济仍在持续放缓，美国持续了近10年的就业市场复苏周期可能接近尾声，黄金避险需求回归；另一方面，随着美联储开启降息，美元将承压。黄金作为贵金属，天然与美元负相关，这种负相关不仅仅体现在计价上，更体现在黄金对冲美元纸币信用的作用。虽然金价在过去几周从1280美元上涨至1350美元，似乎已经反映了部分预期，但他认为黄金价格仍有上涨空间并建议投资者在证券组合中配置5％-15％的黄金资产尤其是具备高流动性、高性价比的黄金ETF是较为理想的资产配置工具。