基金研究主要有基于基金净值和基金持仓两种方式。一般而言,基金的净值数据比较容易获取,但净值数据反应的信息相对有限,且如果净值数据频率过低则可能掩盖一些真实信息。基于持仓信息的基金研究可以很大程度弥补净值分析存在的获得信息不足问题。但基金的实时持仓数据较难获取,例如公募基金每季度公布一次,频率相对较低,而私募基金的持仓数据基本不对外公布,这也使得基于持仓的基金分析受到很大局限。本文我们主要对某私募产品的估值表进行分析,目的是提供一种估值表的通用分析方法或者框架。估值表包含了许多重要的信息,其中最重要的是不同品种每日的持仓信息,分析的时间跨度为2019年4月30日至2019年5月28日。
以基金的估值表作为切入点,分别计算得到品种市值变化与杠杆水平、持仓周期、品种与板块持仓权重、收益贡献、持仓周期与收益贡献、持仓权重与收益关联、各个品种的指标统计等信息。从这些不同的维度入手,可以刻画基金经理的择时能力和品种选择能力、品种的平均持仓周期、不同品种的收益贡献、持仓的品种和板块倾向、以及胜率和盈亏比等反应策略特征的各种指标。借助于所获得的这些持仓信息,我们可以刻画出私募基金产品的风格画像,并进一步总结得出基金经理的偏好和能力范围。
风险提示:相关结论仅供参考,不同市场环境可能导致结论差异。华宝证券有限责任公司
首页
微信公众号
证券之星APP
