公募争相布局大盘宽基ETF 差异化竞争格局渐显

证券时报记者 李树超

权益类交易型开放式指数基金（ETF）大发展，基金公司纷纷布局大盘宽基ETF。9月份以来，跟踪沪深300、中证500、创业板指等主流宽基指数的宽基ETF数量目前均突破了10只。

年内多只宽基ETF成立

主流宽基数量超10只

9月25日，方正富邦沪深300ETF发布基金合同生效公告，1146个认购户数认购总规模2.16亿元。该基金为第12只跟踪沪深300指数的场内ETF。即将于本周五上市的天弘创业板ETF则是第11只跟踪创业板指的场内ETF。

随着近一年股票ETF的大发展，基金公司明显加大了产品的布局力度，大盘宽基指数成为各家公司的必争之地。统计显示，今年以来，广发、富国、平安等大中型公募纷纷发力，新推出9只大盘宽基ETF，使得多数主流宽基ETF产品纷纷突破10只，迈入两位数时代。

Wind数据显示，今年以来,方正富邦、工银瑞信基金新成立2只沪深300ETF，同类型基金总数量增至12只；博时基金新成立一只中证500ETF，该类型产品总数达到14只；天弘、富国、平安基金新布局创业板ETF，同类基金数量达到11只；易方达基金新成立上证50ETF，布局上证50ETF的基金公司达到7家。

谈及各家公募争相布局宽基ETF的原因，北京一家大型公募指数基金经理表示，从基金公司产品布局权益ETF的顺序看，一般是从宽基指数到行业指数，从国内指数到跨境指数，从纯被动指数到Smart Beta指数。去年场内基金大发展，让行业看到了机遇，不少尚未布局场内指数的公司都开始起步，而部分先发公司在宽基指数中也有继续完善产品线的需求，这都导致了同类型宽基ETF快速扩容。“多数基金公司都以大盘宽基指数作为布局场内指基的起点，新成立的大盘宽基ETF也就越来越多。”该基金经理还介绍了他们布局场内ETF的思路。“尽量选择难以做出超额收益的大盘指数，比如上证50、沪深300等，如果可以做出超额收益，比如医药、消费等细分领域，可以通过深度研究战胜指数，指数基金就会受到主动基金的较大挑战。”

北京另一位股票ETF基金经理表示，除了产品线布局和超额收益的考虑之外，基金公司还尤其注意产品成立的时点。“我们公司会按照市场风格的趋势来布局产品。比如在当前市场环境中，中证500、创业板指相对低估，市场发展趋势和未来的风格机会也更为明显，这个时点发行此类产品更容易做大规模。”

有望形成差异化竞争格局

事实上，随着同类型宽基ETF的不断出现，各家公募在不同类型产品中呈现出明显的差异化竞争优势。比如，华夏基金在上证50ETF产品中一家独大；南方基金则在中证500ETF力压群雄；华泰柏瑞基金在沪深300ETF中处于领先，易方达基金在创业板ETF中优势明显。

北京上述股票ETF基金经理认为，想要把公司的场内指基打造成同业龙头产品，需要多种因素的综合作用。比如，基金成立时间早，具备行业首发优势，产品具有独特性；基金发行时机契合市场行情，规模较大，交易策略丰富，跟踪误差较小，产品费率较低等，这些都有可能增加产品的吸引力，吸引大资金配置成为龙头产品。

该基金经理称，“整体来说，产品规模大、流动性好是最重要的条件。海外市场上，规模排名靠前的股票ETF多是宽基ETF，这类产品市场容量大，大资金交易冲击成本小，这也是各家公募争相布局场内宽基指数的原因之一。”

虽然同类型宽基ETF同质化竞争激烈，但在业内人士看来，目前权益ETF市场远没有饱和。北京一家大型基金公司副总经理告诉记者，国内ETF市场仍然处于大发展初期，在资管产品打破刚兑、居民大类资产配置需求的大环境中，国内指数基金市场还是巨大的蓝海，更多的市场参与者才能推动场内基金规模继续做大。“监管层在大力倡导发展权益类基金，场内ETF是具备鲜明的工具属性的产品，近一年在监管鼓励、市场需求下蓬勃发展。目前权益ETF总规模接近5000亿元，虽然与成熟市场的规模和占比相比还有很大差距，但在国内的发展速度有目共睹。各家公募积极性很高，在产品设计时，针对不同投资者群体、渠道需求推出特色化、差异化产品，形成细分竞争优势，这些都有利于基金行业做好产品创新，形成更好的行业生态。”