基础市场触及新低 部分投资者正尝试抄底

场内基金：老分级指基A类份额走强

(一)封闭式基金

弱势行情中，老封基的总体走势特征与前周基本相似，净值与市价双双继续下跌，周平均跌幅分别为0.6%和1.11%。其中，有个别基金的市价出现较大幅度的下跌，这些基金之前都有一个共同的特征：较为抗跌；现在也都有一个共同特征：即使市价跌幅领先，折价率指标依然处于正常范围数值之内。

(二)杠杆板块

杠杆指基：截至上周末，杠杆指基的平均溢价率指标为17.08%，比前周略有小升，这种情况的出现，与此板块里一些老品种的净值走低、杠杆倍数升高、市价的低价错觉等多种因素有关，例如，申万进取的参考净值已降低到0.176元，溢价率已达到165.34%；另外，银华鑫利的净值已降低到0.293元，即将达到下方折算的启动阀值。杠杆指基参考净值的情况对于广大基金公司的产品设计给出风险警示：今后，对于市场风险的预期，还应看得更远一些。场内外的投资者对于新的风险和机会，需要准确把握。

杠杆股基：同杠杆指基一样，杠杆股基的平均溢价率指标也在缓慢升高，截至上周末为8.66%，上升量不足一个百分点，这种情况同样表明，当基础市场行情延续到今年的最低位后，部分投资者正在尝试抄底。这是一个较小的、流动性欠佳的、市场对其缺乏深刻认识的板块，即使是其中今年以来业绩表现良好的品种，整体上也一样受到市场冷遇。

杠杆债基：截至上周末，杠杆债基则是平均折价率指标在小幅增加，为2.87%，因为上周此类基金份额平均的市价跌幅大于参考净值的平均损失幅度。

(三)固收类品种

约定收益：约定收益板块里的品种如果再被细分，就有分级指基的A类份额、分级股基的A类份额、分级债基的A类份额等，其中，相对于股票市场行情的下跌，分级指基A类份额有最好的市场表现，双禧A、银华稳进、信诚500A、银华金利等品种的市价都在不断地创出新高。分级基金A、B两类份额截然不同的逆向走势，理论上给择时能力良好的投资者提供了无限的投基空间和机会。

封闭债基：封闭债基的净值全部微跌，市价全部微跌，周跌幅分别为0.21%和0.19%，平均折价率指标为4.98%。债券市场的行情虽然不好，但对于这个板块净值和市价的影响却相对较小，因为这个板块里的筹码已沉淀很多。

场外基金：指基分化特色显著

(一)主做股票的基金

指数型基金：指数型基金上周的净值表现惨淡，平均净值损失幅度为1.41%。不过，与前周不同的是，由于基础市场行情的结构性分化，指基的净值表现也出现分化，既有4只基金的周净值增长率超过1%，也有13只基金的周净值损失幅度超过3%。随着指数以及指基数量的不断丰富，类似特色鲜明的指基应该受到广大投资者充分的重视。

股票型基金：虽然基础市场行情跌到新低，但股票型基金上周的平均净值损失幅度仅为0.6%，当基础市场行情出现较为显著的结构性分化时，主动投资显现出较好的投资成效，周净值增长率超过1%的基金有12只。

(二)主做债券的基金

债券基金：市场的资金面偏紧，债市行情全面下跌，纯债基金、一级债基、二级债基的周平均净值表现全部为负值，并且损失幅度为小幅度的递增状，价值类股票依然是影响二级债基绩效极为重要的因素。

其他基金：短期理财债基、货币市场基金上周的平均收益率分别为0.0659%和0.0571%，前者在过去五周里有三周的收益领先，近两周更是连续。货基收益落后，一方面可能与前期的投资品种有关，另一方面，或许真的就与降低久期的说法有关。 (数据来源：银河证券基金研究中心)