再造投资研究流程———访鹏华常务副总裁殷克胜

鹏华基金常务副总裁殷克胜在接受采访时直言不讳，开门见山。他说，业绩的背后是变革，是公司再造了投资研究流程。殷介绍，鹏华整体业绩水平的提高是从去年下半年开始的，经过近一年以来的努力，2005年上半年，鹏华无论是在封闭式基金，还是在开放式基金，业绩都有长足的进步，处于中等以上水平，某些基金已经处在第一阵营，社保基金管理业绩一直走在行业前列。
　　他认为这不是偶然的，主要有四大方面的原因。
　　一是整个公司的管理体制发生了巨大的变化。他说，以前主要是以个人的能力为中心，过多依赖基金经理来支撑公司的发展，现在则是以团队为中心，特别是在研究方面表现得最为明显，鹏华的研究团队非常强调集体的作用。
　　二是价值投资理念的贯彻。鹏华坚持价值投资理念，在具体选股方法方面寻找价值低估型股票。目前，从两个方面来看现在的价值低估，一个是从国际估值水平比较来看，国内许多股票价值被低估，二是从股权分置改革来看，存在着大量价值低估现象。鹏华认为，遵循价值投资理念是理性投资选股的基本原则。
　　三是投资风险的控制。殷说，在集中和分散中鹏华寻求一种控制风险的平衡点适度集中，在行业配置和个股选择方面也十分注重风险水平的控制。由于整体的资产配置水平关系重大，资产配置由鹏华投资决策委员会经过反复的讨论决定，这样可以有效控制基金的投资风险水平。风险控制在鹏华提到了前未所有的高度。
　　四是着重进行了鹏华研究队伍的建设。从去年下半年到现在，鹏华已经进行了6次研究员的招聘，每次都是经过反复的笔试、面试等多轮招聘流程严格筛选出来的，有些岗位还要求内部竞聘，研究团队已经覆盖了鹏华基金投资所需要的研究的方方面面。
　　鹏华的投资研究之所以能够走向成功，首先归功于研究的流程要求，鹏华的研究团队进行一项研究要经过五个步骤才可以把研究报告交到基金经理手中，这样就有效地控制了研究的质量。
　　殷坦言，从整体上而言，从去年下半年开始鹏华经历了思想理念转变、投资流程再造、投资研究人才队伍培养诸多改革。目前，公司还在不断完善自己的投资研究团队，保持研究团队的相对稳定，充分调动投资研究人员的积极性。（杨 磊 云 亮）