二季报点评：鹏扬产业智选一年持有混合C基金季度涨幅-8.36%

证券之星消息，日前鹏扬产业智选一年持有混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.33亿元，季度净值涨幅为-8.36%。

从业绩表现来看，鹏扬产业智选一年持有混合C基金过去一年净值涨幅为-24.89%，在同类基金中排名3240/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-32.28%，成立以来的最大回撤为-47.64%。

从基金规模来看，鹏扬产业智选一年持有混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.33亿元，较上一期规模3701.68万元变化了-415.97万元，环比变化了-11.24%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.37%，债券占净值比6.73%，现金占净值比2.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达65.3%，第一大重仓股为亿纬锂能（300014），持仓占比为9.57%。

基金十大重仓股如下：

鹏扬产业智选一年持有混合C现任基金经理为邓彬彬。其中在任基金经理邓彬彬已从业6年又315天，2022年9月1日正式接手管理鹏扬产业智选一年持有混合C，任职期间累计回报为-39.48%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年2季度,国内经济恢复缓慢,原因有以下几点:第一,政府虽然出台了一系列房地产政策,但是成交量和价格仍然不佳,房地产市场恢复可能需要更长时间。第二,居民收入开始显著影响中高端消费。第三,制造行业盈利一般。从产业来看,表现较好的主要有三类:第一,具有高股息特点的稳定类资产,如铜铝、煤油、公用事业。第二,受益于全球AI革命的光模块和端侧AI。第三,港股的互联网板块。其他板块都表现不佳。操作方面,本基金本报告期内适度调整了组合持仓,更加注重股票的估值水平。一方面更加聚焦于锂电的优质标的,加仓了电网设备;另一方面,继续持有铜铝等周期品、互联网、食品饮料。组合持仓更加均衡。展望股票市场,政策方面,当前的政策力度还不足以改变企业盈利趋势或提升市场风险偏好。首先总量刺激政策出台不着急;其次房地产政策思路发生改变但力度不够;最后中央政策的核心出发点是科技和安全,例如近期人民银行、科技部等七部门联合印发科技金融工作方案,表明资源将继续向生产领域倾斜。我们会继续耐心等待政策重大转机,包括降息、财政资金参与收储商品房以及限制新兴产业的低效产能扩张等。企业盈利方面,出口拉动部分行业盈利,消费与地产继续抑制企业盈利,部分新兴产业产能过剩导致销量好但利润差。在“财政收储+限制产能扩张”政策推出前,A股企业整体盈利仍处于低位,无向上弹性,政策转变后企业盈利将进入上行趋势。受益于出口、供给理性或加大分红回购的行业回报更好。流动性与估值方面,关于流动性的价格,美国的金融条件来回摇摆,当前依然很宽松,暂时难以看到经济进入负循环,预计美债利率不会更高但会在高位维持更长时间。关于流动性的量,全社会超额流动性充裕,但资金流向避险资产。股市流动性方面,外资对中国资产仍极度低配。估值方面,A股风险溢价与股息回报较高。总体上,我们主要看好以下方向:第一,估值合理的板块,如产能开始放缓、盈利见底的锂电池和负极材料。第二,需求平稳、供给受限的。如铜铝油等周期型行业;第三,调整幅度较大的消费、互联网龙头和创新药企业。第四,部分仍具备性价比的高股息品种。

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