四季报点评：安信永鑫增强债券A基金季度涨幅1.32%

证券之星消息，日前安信永鑫增强债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模15.49亿元，季度净值涨幅为1.32%。

从业绩表现来看，安信永鑫增强债券A基金过去一年净值涨幅为4.81%，在同类基金中排名718/1100，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.1%。而基金过去一年的最大回撤为-2.93%，成立以来的最大回撤为-4.59%。

从基金规模来看，安信永鑫增强债券A基金2024年四季度公布的基金规模为15.49亿元，较上一期规模18.24亿元变化了-2.75亿元，环比变化了-15.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.91%，债券占净值比92.26%，现金占净值比0.53%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.27%，第一大重仓股为海螺水泥（600585），持仓占比为0.5%。

安信永鑫增强债券A现任基金经理为李君 黄琬舒。其中在任基金经理李君已从业7年又28天，2021年4月26日正式接手管理安信永鑫增强债券A，任职期间累计回报为13.34%。目前还管理着18只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为安信尊享纯债（003395），季度净值涨幅为1.92%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度,股票市场各宽基指数高位震荡,同期市场整体表现出极高的活跃度,日成交额较前三季度大幅提升,股票市场融资余额从9月底的1.43万亿元提升至12月底的1.85万亿元,单个季度净增量达4200多亿元,我们认为,这一阶段个人投资者是增量资金的主要来源。在9月底的政策指引提升市场信心后,投资者的风险偏好迅速回升,这也反映出低利率环境下,随着居民配置各类稳定类资产所能获得收益率预期的不断下降,一旦信心有所好转,往往在局部市场爆发出非常强的力量。 u3000u3000进入四季度后,十年期国债收益率也加速下行,我们将面对一个低利率环境下进行资产配置的时代。利率基准的降低,让以往一些有波动的资产,如股票、可转债等,凸显出更充分的吸引力。在短周期内,若投资者风险偏好下降,股票中更具可预期性、分红稳定的价值类标的表现往往更具优势,而随着投资者风险偏好见底回升,则成长性股票、中小盘股等更具波动性的标的成为投资者看多力量的主要载体。低利率环境下,基本面寻底阶段,这样的循环往复我们认为会反复发生。并且由于资本项目的不完全开放,国内市场仍有流动性资产在寻找合适的资产配置,当投资者对某一领域产生信心时,往往在价格上的反应会比较剧烈。 u3000u3000四季度,我们股票仓位总体保持稳定,并对组合中的个股进行了优化,希望整个股票组合在各类风险因子上的暴露更加均衡。另外,我们对部分涨幅较大的可转债进行了减仓。我们认为,由于可转债偏弱的流动性,以及机构持仓为主的投资者结构,导致其价格波动在某些阶段会产生戴维斯双击的效果,一方面跟随正股涨跌,另外转债自身估值也跟随波动。因而,相对我们持仓的股票组合,随着转债的估值变动,我们对可转债的仓位摆动幅度会更大一些。 u3000u3000纯债方面,本季度,债券市场表现强势,各期限收益率以较大幅度下行。上个季度末,在多部门政策"组合拳"的提振之下,市场风险偏好迅速提升,债券市场面临阶段性压力。进入本季度,随着权益市场逐步转为相对理性的宽幅震荡,债券市场的短期赎回压力亦有所缓解。尽管市场层面对增量财政政策即将带来的潜在供给冲击多有忧虑,但央行对资金面提供支持,且随着中央政治局会议、中央经济工作会议的召开,货币政策由"稳健"转为"适度宽松"的表述调整,债市收益率持续下行,一年期、十年期国债分别触及0.8%、1.66%的低点。期间,本基金主要持有了利率债以及高等级信用债,并适时调整了组合的久期风险敞口。总体而言,本基金在本季度以较稳健的方式获得了一定的收益,同时比较好地控制了组合波动。

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