四季报点评：安信价值回报三年持有混合A基金季度涨幅-5.38%

证券之星消息，日前安信价值回报三年持有混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模9.75亿元，季度净值涨幅为-5.38%。

从业绩表现来看，安信价值回报三年持有混合A基金过去一年净值涨幅为19.05%，在同类基金中排名1013/4122，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.28%。而基金过去一年的最大回撤为-16.93%，成立以来的最大回撤为-44.63%。

从基金规模来看，安信价值回报三年持有混合A基金2024年四季度公布的基金规模为9.75亿元，较上一期规模11.86亿元变化了-2.11亿元，环比变化了-17.78%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.84%，债券占净值比5.49%，现金占净值比1.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达67.25%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.91%。

安信价值回报三年持有混合A现任基金经理为陈一峰 张明。其中在任基金经理陈一峰已从业10年又278天，2020年2月26日正式接手管理安信价值回报三年持有混合A，任职期间累计回报为11.35%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为安信新成长混合A（003345），季度净值涨幅为0.63%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本产品的核心投资思路是"选择便宜的好公司",关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产。我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意、公司发展空间有多大、相对竞争优势有多强、行业竞争格局如何。 u3000u30002024年4季度市场震荡调整,主要指数里上证指数表现相对较好。分行业来看4季度商贸零售、电子、计算机等行业表现较好,有色、煤炭、食品饮料等行业表现较差。 u3000u3000从近期经济数据来看,制造业PMI的值连续3个月保持在50以上,一线城市二手房成交量受益于9月出台的增量政策持续回暖,新房销售四季度也有回暖迹象。市场对宏观经济增速预期边际有企稳迹象。四季度我们看到十年期国债收益率有一轮小幅下行,人民币兑美元汇率有小幅贬值。政策展望方面,我们看到年底中央政治局会议和中央经济工作会议的召开对2025年宏观经济政策做了总体指引,总的基调是政府会实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 u3000u3000短期来看市场指数震荡调整,市场交易量维持在1万亿以上,显示市场情绪仍然不错。从中长期维度来看,截止四季度末股票市场估值处于历史平均偏低的位置。 u3000u3000消费方面,双十一带来一些波动,后续比较平缓。耐用消费品的产业政策持续,多种家电和汽车产业保持强劲。期待消费支持政策的深化扩围,以及经济的回升。旅游需求仍具韧性。考虑到几年内供求关系在向有利方向发展,且航空公司市销率、市现率不高,我们仍然密切关注。油价4季度微微恢复,但中期来看我们认为会朝着对航空业有利的方向发展。 u3000u3000医药行业4季度依然乏力,药房和设备等领域有企稳迹象。未来商保有望提速,医保对创新的支持有望增加。总的来说,医药行业内公司普遍低估。我们依然看好行业的长期发展。 u3000u3000新能源方面,光伏行业需求虽然符合甚至略超年初预期,但主材辅料价格压力大。在协会的引导下,企业开始抵制低于现金成本的价格,供给有望得到一定程度的控制。今年可以密切观察供给调整的效果。锂电龙头的产能利用率不断恢复,同时保持对中游材料商的议价能力。无论光伏还是锂电,国内企业在全球保持并扩大了优势。新能源整车领域,新品迭出,百花齐放,优秀企业的全球竞争力进一步提高。结合企业的长期竞争优势和短期业绩,我们仍然坚定持有相关新能源龙头公司。 u3000u3000中游制造业方面,我们保持对部分发展空间较大的顺周期龙头公司的关注。它们分布在半导体、化工材料等领域,部分处于行业周期左侧,复苏进程和业绩增速可能仍有波动。后续我们会密切关注行业产能、技术进步的情况,关注景气周期和估值性价比,不断调整优化组合。 u3000u3000整体而言港股仍然相对更便宜一些。目前我们在港股市场能找到一批估值合理而展望明后年增长不错的公司,集中在传媒互联网、新能源汽车等多个领域。互联网公司业绩整体普遍保持韧性,股价合理偏低。其他行业龙头也很有性价比。 u3000u3000本基金4季度股票仓位继续保持在高位,环比变化不大。小幅增加了电力设备、电子、医药、交运等行业的配置,传媒、农业、化工的配置比例有所下降。未来在投资运作方面,我们会继续坚持自下而上精选个股,结合产业发展空间、企业盈利增速以及动态估值水平的变化,动态调整股票持仓。目前我们相对看好的投资机会,主要分布在电力设备、医药、食品饮料、传媒互联网等板块。

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