四季报点评：鹏华价值驱动混合基金季度涨幅-5.33%

证券之星消息，日前鹏华价值驱动混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模2.3亿元，季度净值涨幅为-5.33%。

从业绩表现来看，鹏华价值驱动混合基金过去一年净值涨幅为15.23%，在同类基金中排名2047/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-15.76%，成立以来的最大回撤为-42.42%。

从基金规模来看，鹏华价值驱动混合基金2024年四季度公布的基金规模为2.3亿元，较上一期规模2.5亿元变化了-2017.88万元，环比变化了-8.06%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.19%，无债券类资产，现金占净值比8.31%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达38.41%，第一大重仓股为富临精工（300432），持仓占比为5.99%。

鹏华价值驱动混合现任基金经理为张华恩。其中在任基金经理张华恩已从业4年又162天，2020年8月14日正式接手管理鹏华价值驱动混合，任职期间累计回报为-9.61%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾4季度,市场从924之后迅速进入极度亢奋状态,随后又逐步有所回归,但整体的流动性和风险偏好水平仍然处在高位。对比924之前和之后的市场环境,完全是两种生态且截然不同的定价范式,市场迅速从胜率思维切换成高风险偏好的赔率思维,各种主题层出不穷,轮动节奏明显加快。在9月底仅有的2-3个交易日的调仓窗口中,我们未能及时做好应对,再加上右侧交易能力不足以及能力圈所限,致使组合在最后两个月的应对上显著跑输市场,也为2024年的投资留下了不少遗憾。展望2025年,在经历前期指数驱动的行情后,大部分个股的估值水平已经不再显著低估,后续的关键还是去看真实的产业趋势变化,以及宏观层面经济自身的变化,市场进一步的分化趋势可能会更为明显。从投资应对上看,在市场波动加大的环境下,我们希望在能够把握的投资机会上,适度拉长投资回报的兑现周期,更注重胜率和终点所能达到赔率空间,并坦然去接受可能的阶段性回撤,我们相信只要能够看准基本面,在业绩兑现上持续验证,最终的回报兑现迟早会到来。在投资机会方面,2025年我们重点关注以下几个方向:一是在产业端能够真正形成台阶式跃升的机会,包括像先进制造、科技代表的新技术方向;二是以消费、医药代表的核心资产当下估值普遍回归合理后,能够在增长逻辑上讲出新的成长叙事,或者在股东回报上具备显著吸引力的机会,这将是25年具备防守反击的品种;三是一些有望在25年见到拐点的行业,成本优势显著的龙头公司将出现更好的左侧布局机会。

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