四季报点评：鹏华国证半导体芯片ETF基金季度涨幅21.48%

证券之星消息，日前鹏华国证半导体芯片ETF基金公布四季报，2024年四季度最新规模53.07亿元，季度净值涨幅为21.48%。

从业绩表现来看，鹏华国证半导体芯片ETF基金过去一年净值涨幅为51.63%，在同类基金中排名41/2089，同类基金过去一年净值涨幅中位数为19.79%。而基金过去一年的最大回撤为-19.71%，成立以来的最大回撤为-60.72%。

从基金规模来看，鹏华国证半导体芯片ETF基金2024年四季度公布的基金规模为53.07亿元，较上一期规模45.43亿元变化了7.65亿元，环比变化了16.83%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.39%，无债券类资产，现金占净值比0.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达65.67%，第一大重仓股为中芯国际（688981），持仓占比为10.54%。

鹏华国证半导体芯片ETF现任基金经理为罗英宇。其中在任基金经理罗英宇已从业4年又32天，2020年12月22日正式接手管理鹏华国证半导体芯片ETF，任职期间累计回报为5.39%。目前还管理着28只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华国证半导体芯片ETF（159813），季度净值涨幅为21.48%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年半导体行业持续复苏,核心驱动在于AI技术引领、产业周期复苏、终端应用创新以及自主可控等方向。四季度以来,以算力为核心的产业趋势进一步强化其内在的产业逻辑,从GPU云端算力延伸至ASIC定制算力芯片以及终端算力等方向,为产业发展提供了新的增长动能。从产业周期角度来说,产业延续了此前周期复苏态势,但二季度以后整体动能有所减弱,在对下游需求能见度相对不足的情况下,产业在库存管理上更趋向于谨慎,也推动了内存、存储等强周期品类价格出现调整。四季度在各终端厂商旗舰新品陆续发布以及中国以旧换新消费政策的刺激下,消费需求呈现弱复苏态势。在终端创新层面,AI智能手机、AI电脑等品类发展略低于市场预期,但AI眼镜、AI耳机等围绕AI应用的基础硬件创新成为市场关注的热点,尤其是在2025年AI应用创新大年即将来临的背景下,市场对于AI消费终端的关注度明显提升。自主可控仍然是国内产业发展的核心逻辑,在全球产业体系逐步分裂的过程中,国内产业生态发展成为必选项,相关技术能力突破和产能建设成为资本市场定价的重要依据,我们也见证了国内在诸多品类上逐步取得突破,尤其是在成熟制程大品类上。展望2025年一季度,AI有望助力开启新一轮创新周期,国内以旧换新政策及各地纷纷推出的手机相关补贴政策等因素,一定程度上亦将对刺激终端需求回暖起到积极作用。大宗周期品如存储市场或出现结构性分化,传统存储内存产品承压,而HBM等创新产品持续增长。另外,半导体继续成为科技角逐的重要战场,政策端持续强化,加速国产化进程。行业周期复苏趋势下,现金流和估值将迎来改善,从而提升并购重组的活跃度;加之当前A股IPO阶段性放缓的背景,半导体行业并购重组将步入机遇期,催化板块投资价值提升。本报告期在组合管理上维持稳健思路,在极度波动的市场环境下,流动性宽幅振荡,对组合运作带来一定冲击,但我们较好地应对了相关挑战,保证了组合稳定运行,较好维护了投资者的权益。在投资策略上,采用完全复制的方法跟踪国证半导体芯片指数,努力将跟踪误差控制在合理范围。在此基础上,认真应对投资者日常申购、赎回等工作,并通过遵从严格的风险、合规管理流程,确保了本基金的安全运作。

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