四季报点评：银华汇盈一年持有期混合A基金季度涨幅1.32%

证券之星消息，日前银华汇盈一年持有期混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.33亿元，季度净值涨幅为1.32%。

从业绩表现来看，银华汇盈一年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为4.45%，在同类基金中排名1049/1314，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.98%。而基金过去一年的最大回撤为-1.16%，成立以来的最大回撤为-4.22%。

从基金规模来看，银华汇盈一年持有期混合A基金2024年四季度公布的基金规模为1.33亿元，较上一期规模1.48亿元变化了-1485.37万元，环比变化了-10.02%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.42%，债券占净值比90.44%，现金占净值比1.83%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.75%，第一大重仓股为中国海油（600938），持仓占比为0.63%。

银华汇盈一年持有期混合A现任基金经理为阚磊。其中在任基金经理阚磊已从业5年又148天，2023年8月11日正式接手管理银华汇盈一年持有期混合A，任职期间累计回报为2.81%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华晶鑫债券A（020213），季度净值涨幅为2.93%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,9月政治局会议后政策效果有所显现,经济数据总体改善。生产端看,11月工业增加值同比5.4%(9月5.4%),服务业生产指数同比6.1%(9月5.1%),资本市场表现活跃、房地产销售回暖等因素对服务业有所提振。需求端看,1-11月固定资产投资累计同比3.3%(1-9月3.4%),各分项读数变动不大,地产投资延续明显负增长;社会零售同比在10-11月受到购物节节奏前置影响,波动较大,合并来看10-11月社会零售月度同比均值为3.9%(7-9月均值为2.7%),较三季度有所回升,受消费品以旧换新政策支持的品类表现较强;出口数据也出现较大月度间波动,合并来看10-11月美元计价出口金额月度同比均值为9.7%(7-9月均值为6%),10月可能一定程度受到了台风后补偿性出口的拉动,但11月单月同比6.7%也反映了出口保持较强韧性。货币政策方面,四季度政策利率和法定存款准备金率保持稳定;引起市场较大关注的事件,一是11月底市场利率定价自律机制发布倡议将非银同业活期存款利率纳入自律管理,二是12月政治局会议和中央经济工作会议对货币政策定调转为"适度宽松"。债券市场方面,10-11月逐渐修复回到了三季度末调整前的位置,12月货币政策基调转向"适度宽松"激发市场做多情绪,叠加年末配置力量季节性释放,收益率出现一轮剧烈下行。截至四季度末,与三季度末相比,1年国开债收益率下行约45bp,3年国开债收益率下行约45bp,10年国开债收益率下行约52bp,3年AAA中票收益率下行约58bp。本季度,本基金根据市场情况积极调整债券的配置。展望一季度,货币政策定调"适度宽松",后续存在降息的想象空间,并且非银同业活期存款纳入自律管理有助于打开非银资金利率的隐性下限,货币政策和资金面仍将是债券市场重要支撑因素。但当前债券市场定价水平较为极致,博弈特征较强,可能维持高波动状态。基于以上分析,本基金将根据市场情况灵活调整组合的久期和杠杆水平,不断优化组合的配置结构。 u3000u3000权益市场方面,四季度市场交投情绪显著提升,季度换手率(自由流通股本)从139%提升至296%。结构上主要由科技主题驱动,行情分化严重,基金重仓股指数跌-2.1%,中证2000涨8.4%。展望2025年一季度,有望看到货币政策和财政政策共振,从而带动内需和风险偏好的稳步回升。投资方向主要关注新消费,周期龙头的估值修复,以及AI+相关的应用及设备落地的机会。

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