四季报点评：中科沃土沃嘉混合A基金季度涨幅0.89%

证券之星消息，日前中科沃土沃嘉混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.97亿元，季度净值涨幅为0.89%。

从业绩表现来看，中科沃土沃嘉混合A基金过去一年净值涨幅为5.35%，在同类基金中排名1772/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.54%。而基金过去一年的最大回撤为-2.03%，成立以来的最大回撤为-19.43%。

从基金规模来看，中科沃土沃嘉混合A基金2024年四季度公布的基金规模为0.97亿元，较上一期规模9624.68万元变化了74.94万元，环比变化了0.78%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比0.01%，债券占净值比77.79%，现金占净值比0.62%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达0.01%，第一大重仓股为灿芯股份（688691），持仓占比为0.01%。

中科沃土沃嘉混合A现任基金经理为董清源 徐平安。其中在任基金经理董清源已从业2年又269天，2022年4月29日正式接手管理中科沃土沃嘉混合A，任职期间累计回报为6.95%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中科沃土沃嘉混合A（004763），季度净值涨幅为0.89%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：固收投资方面： 四季度宏观政策进一步显效发力,经济呈现逐步企稳筑底态势。期间,美国两次降息,人民币兑美元汇率贬值压力加大,银行间市场资金面整体合理宽裕,长短端国债收益率均下行明显,10年期国债跌破1.7%,刷新新低。 10月份公布的经济数据符合预期。生产端继续向好,需求端保持稳定,基建和制造业投资稳定增长,地产投资仍旧是拖累项。社会消费品零售总额同比大幅走高,出口超预期,失业率稳中有降。增量财政政策和房地产支持政策等逆周期调节继续加力,央行新增买断式逆回购操作,完善货币政策工具箱,流动性保持相对稳定,收益率震荡下行。 11月份,产需两端维持相对稳定,经济数据继续震荡磨底,人民币兑美元贬值,资金相对宽松,利率快速下行。 12月份,资金面维持宽松,同时,债券供给端稳定,同业存款自律倡议通过了"利率调整兜底条款",此外,中央政治局会议提出了明年要实施适度宽松的货币政策,这些方面都进一步助推了利率短期内快速走低。 操作方面,本基金采用大类资产配置思路,在保证基金流动性安全的前提下,运用多种投资策略,辅以交易手段,在防范风险,增强持有基金体验感的同时,提高组合的收益。 权益投资方面： 自2024年三季度末国内宏观政策出现重大转向以来,权益市场触底反弹,国庆假期后第一个交易日各主要指数迅速突破前高。但单纯由政策转向引发的指数急速拉升行情持续性有限,四季度权益市场整体呈区间震荡走势。12月中央经济工作会议继续释放积极的政策信号,明确了2025年将实行更加积极的财政政策与宽松的货币政策,扩大国内消费的优先级显著提高。总体来看,虽然宏观经济出现实质性复苏仍需时日,但积极的政策预期引导下,权益市场中枢点位已显著上移,投资者风险偏好显著回升,沪深两市成交额较2024年三季度显著放量,中小市值成长性风格表现突出。操作上,本基金在保持风险可控的基础上,积极参与了半导体、AI算力等科技转型升级题材。 展望未来,更加积极的宏观政策持续释放落地将是后续国内宏观复苏的主基调。经济工作或将在2025年政府工作计划中取得更高的优先级。国内积极宽松的政策环境有望和欧美货币政策降息周期行程共振。中央通过提高财政赤字水平、增发特别国债以及积极化解地方债务等手段,有望使国内经济复苏速率得到较大提升。在此背景下权益资产有望实现更好的回报。 操作层面,我们将持续关注新质生产力范式下,半导体、AI算力、电动汽车与智能驾驶、低空经济等硬科技转型升级题材的投资机会。

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