四季报点评：银华估值优势混合基金季度涨幅-4.34%

证券之星消息，日前银华估值优势混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.33亿元，季度净值涨幅为-4.34%。

从业绩表现来看，银华估值优势混合基金过去一年净值涨幅为19.56%，在同类基金中排名1423/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-13.28%，成立以来的最大回撤为-53.05%。

从基金规模来看，银华估值优势混合基金2024年四季度公布的基金规模为1.33亿元，较上一期规模1.43亿元变化了-1019.36万元，环比变化了-7.13%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.55%，无债券类资产，现金占净值比8.78%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.4%，第一大重仓股为招商银行（600036），持仓占比为5.79%。

银华估值优势混合现任基金经理为程桯。其中在任基金经理程桯已从业8年又362天，2019年3月27日正式接手管理银华估值优势混合，任职期间累计回报为31.94%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华招利一年持有期混合A（009977），季度净值涨幅为1.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：展望2025年,市场关注的重点是综合考虑内生动能、外部冲击和政策应对,名义增长能否回升。我们相信在一系列政策组合拳的效用下,好的因素会逐渐积累,经济回升预期会逐步抬升。基本面的预期回暖,叠加债券市场收益率空间被进一步压缩,我们判断权益市场2025年或将迎来更多的资金青睐。我们在四季度保持了较高的组合仓位,加大了组合中红利的配置比例,适当减持了一些估值过高和涨幅较大的科技股。 u3000u3000我们看好高股息方向,特别是一些供给端受限确定性相对较强的品种。原油因为国际油价政策预期在4季度经历了一轮调整,但我们认为该政策存在一定难度和内部逻辑不自洽,因此对油价不悲观,逢低加仓了一些油气产业链标的。绿电由于盈利不稳定的悲观预期,股价回调充分,但其发展的长期必然性和短期紧迫性是毋容置疑的,如果配合以适当的呵护平稳过渡,则相关标的也进入了合适的配置区间。我们亦配置了通讯运营商、煤炭、家电、有色和医药等。 u3000u3000在"稳健的货币政策灵活适度、精准有效"的指导下,我们预计未来利率会进一步下行。尽管有存款利率下调的对冲,银行净息差仍然有下行的压力,但下行幅度较2024年或有所收敛,净利息收入和盈利增速将继续承压。房地产不良生成的高峰已过,银行有能力释放拨备反哺盈利,盈利的稳健性进一步增强。如果房地产销售有所回暖,将对会银行的资产质量产生更加积极的影响。大部分银行均提升或保持了较高的分红率,股息率的绝对水平在高位,符合长期资金低波动高分红的偏好。近期A股交易量中枢有所上升,预计会略微改善券商4季度的盈利,长期我们依旧看好龙头券商做大做强,以及潜在的龙头并购。主流险企在2024年初下调了自身的精算假设,估值已经经历了一次性影响,现阶段估值仍处于历史偏低位置。 u3000u3000新质生产力、高水平科技自立自强是国家政策重点支持方向,我们看好半导体国产替代、国防科技等领域。半导体国产替代进入深水区,看好国内先进制程突破带动的先进晶圆制造、先进封装、国产算力芯片的投资机会。 u3000u3000期待可以通过我们的努力,在2025年给投资人带来令大家满意的回报。

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