四季报点评：鼎弘LOF基金季度涨幅0.55%

证券之星消息，日前鼎弘LOF基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.07亿元，季度净值涨幅为0.55%。

从业绩表现来看，鼎弘LOF基金过去一年净值涨幅为9.28%，在同类基金中排名325/1314，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.98%。而基金过去一年的最大回撤为-3.44%，成立以来的最大回撤为-15.5%。

从基金规模来看，鼎弘LOF基金2024年四季度公布的基金规模为0.07亿元，较上一期规模723.02万元变化了-35.44万元，环比变化了-4.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比29.64%，债券占净值比81.52%，现金占净值比3.33%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达24.8%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为5.17%。

鼎弘LOF现任基金经理为陈浩宇。其中在任基金经理陈浩宇已从业1年又167天，2023年9月22日正式接手管理鼎弘LOF，任职期间累计回报为9.51%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为平安增利六个月定开债A（008690），季度净值涨幅为2.82%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：全球经济增长放缓所带来的重重压力,然而在抢出口等因素的推动下,仍然表现出一定的韧性;制造业投资维持一定增速;部分地区基础设施建设投资受限于资金到位情况和项目储备略显疲态;房地产销售在政策的作用下出现类似脉冲式的起伏波动,房地产投资依旧处于艰难的底部徘徊状态。物价总体上维持稳定,部分生活资料价格受季节性因素影响而发生波动,整体来看,通胀向上的动力仍有待观察。4季度组合逐步降低久期,组合权益仓位高位运作。 u3000u3000债券市场方面,九月底政策方向的转变引发市场反转,利率率先企稳。随着供给压力被证伪、市场抢跑降息等因素发酵,并且政治局会议、中央经济工作会议对货币宽松的表态超出市场预期,利率屡创新低。信用利差整体处于低位水平,然而自9月底出现赎回潮之后,其表现持续不及利率,资金也未曾下降至政策利率水平。信用债内部依然呈现分化格局,高等级信用债凭借其较高的安全性和稳定性依旧备受市场青睐,利差保持在相对较低的幅度,低等级信用债因为市场对尾部风险的担忧,利差仍然维持在较高水平。 u3000u3000权益和可转债市场,9月末权益市场的急速上涨后开始消化预期,指数进入震荡,结构上以中小市值的成长股明显占优。这类资产在短时间内修复了全年的跌幅,甚至有很多标的创出了年内新高。然而从基本面和估值上来看,中小市值的成长股在9月末低点的估值水平与其历史水平比较并未出现大幅低估。在经历了2024年4季度的修复后,估值水平更是来到了一个比较高的位置。再回到我们当下的经济现实,在新旧动能转型的阶段,我们继续线性外推中小市值股票超过两位数的盈利增速是否值得推敲。2024年4季度,我们仍然继续坚持原有的投资框架,继续自下而上的寻找估值合理且有稳定现金流的行业。另外,我们也注意到财政政策指向"化债"后,银行的基本风险将得到大幅缓释,而银行整体估值水平并未充分反映这个因素对银行资产负债表的积极影响。在市场情绪集中在中小市值股票上的时候,在我们投资框架内的标的估值反而有所下降,使得我们能够以更低的价格逐步买回前期兑现浮盈的仓位。

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