四季报点评：招商裕泰混合基金季度涨幅-3.50%

证券之星消息，日前招商裕泰混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.92亿元，季度净值涨幅为-3.5%。

从业绩表现来看，招商裕泰混合基金过去一年净值涨幅为5.8%，在同类基金中排名3308/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-13.72%，成立以来的最大回撤为-22.95%。

从基金规模来看，招商裕泰混合基金2024年四季度公布的基金规模为1.92亿元，较上一期规模2.03亿元变化了-1038.48万元，环比变化了-5.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.71%，债券占净值比3.03%，现金占净值比9.48%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.84%，第一大重仓股为中国移动（00941），持仓占比为6.03%。

招商裕泰混合现任基金经理为李恭敏。其中在任基金经理李恭敏已从业3年又191天，2022年12月16日正式接手管理招商裕泰混合，任职期间累计回报为-12.18%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：操作上,本基金四季度仓位处于中性偏高位置,结构上变化不多,主要是减少了AI硬件板块配置。目前持仓结构均衡,主要个股以供需关系良好,经营质地优质公司构成。 总体看,目前处于区间震荡,需要观察后续的政策落地,对市场持中性观点。 外部：美国已进入降息周期,但降息节奏放缓。特朗普即将上任,地缘政治和贸易冲突不确定性是目前面临的主要外部风险。 内部：经济偏弱复苏,但是政策方面出现重大变化。2024年12月政治局会议提出"超常规逆周期调节"。中央经济工作会议进一步明确,适时降准降息,提高赤字率,增加发行超长期特别国债,增加地方政府专项债发行使用。 整体来看当前A股估值合理,我们将维持目前总仓位,保持组合结构的多维度均衡性。重点关注以下几个板块：(1)低波动高股息板块;(2)AI产业革命带来的投资机会;(3)基本面有望反转的优质个股。

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