四季报点评：东证融汇成长优选混合C基金季度涨幅7.13%

证券之星消息，日前东证融汇成长优选混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.68亿元，季度净值涨幅为7.13%。

从业绩表现来看，东证融汇成长优选混合C基金过去一年净值涨幅为31.94%，在同类基金中排名427/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-23.3%，成立以来的最大回撤为-31.73%。

从基金规模来看，东证融汇成长优选混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.68亿元，较上一期规模1.01亿元变化了-3296.14万元，环比变化了-32.67%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.21%，债券占净值比5.34%，现金占净值比2.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.32%，第一大重仓股为东莞控股（000828），持仓占比为0.46%。

东证融汇成长优选混合C现任基金经理为魏江。其中在任基金经理魏江已从业3年又76天，2021年11月8日正式接手管理东证融汇成长优选混合C，任职期间累计回报为12.35%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东证融汇成长优选混合A（970073），季度净值涨幅为7.24%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本报告期内,本集合计划秉持既定的投资思路,投资运作以量化模型为主、主观分析为辅,在行业配置上注重均衡,通过组合投资方式尽可能规避个股黑天鹅风险,报告期内本投资组合策略运行良好。 2024年四季度,权益市场呈现出三季度末指数大幅拉升后高位震荡的格局,剔除10月8日极端行情后,各大指数整体走出震荡上行趋势,尤其是以中证2000为代表的小盘股指数,季度表现亮眼。市场风格方面,基本延续三季度特征,小盘股优于大盘股、成长股优于价值股。本季度,成长优选表现可圈可点,基本符合我们在三季报中提及的对市场Beta和Alpha的预期。 当然,更为重要的是我们对25年一季度甚至更长期市场的预期。三季报中我们提及四季度主要围绕"强预期、弱现实"的交易逻辑展开,我们倾向于认为在后续更长期维度,市场依然会围绕这个逻辑展开。复盘四季度发现,主要宏观经济数据并未见到太多惊喜,而且呈现出比较明显的结构性特征,代表生产端的工业增加值尚能维持高位,而更能表征微观主体真实感受的社会消费品零售总额则下滑明显,与此同时,社融存量同比依然处于下行趋势,"弱现实"在四季度似乎没有明显改善,甚至存在进一步变弱的风险。十年期国债到期收益率从三季度末的2.15%持续下行至四季度末的1.67%,这些都是市场参与者对经济前景的真实反应。从一定意义上讲,四季度权益市场尚可的表现绝大多数要归功于对宏观政策持续发力的强预期。 但当经济下行风险加大而政策预期依然维持不变时,原有的"强预期、弱现实"平衡就会被打破,尤其是当市场从年底的中央经济工作会议上并未看到太多超预期内容后,行情逻辑就会向"弱现实"倾斜,这也是我们对一季度的主要担忧点,也可能是一季度行情的主要风险点。 从更长远角度看,我们认为短期的经济下行压力或许会带来市场的回调风险,但我们更愿意将其视之为机会。一方面,我们复盘发现"适度宽松"货币环境一定程度上对"熊市"有抑制的作用;另一方面,中央经济工作会议将"提振消费、扩大内需"放在明年工作首位,这也是当前经济疲弱的突出矛盾点,市场不必过于在意政策何时发力以及如何发力的问题。 我们将继续坚持理性投资,对明年全年Beta不悲观,不断打磨模型挖掘更多有高成长潜力的企业,努力为投资者带来长期相对稳健的超额收益。

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