四季报点评：易方达磐固六个月持有期混合C基金季度涨幅2.78%

证券之星消息，日前易方达磐固六个月持有期混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.04亿元，季度净值涨幅为2.78%。

从业绩表现来看，易方达磐固六个月持有期混合C基金过去一年净值涨幅为5.49%，在同类基金中排名913/1314，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.98%。而基金过去一年的最大回撤为-4.01%，成立以来的最大回撤为-7.36%。

从基金规模来看，易方达磐固六个月持有期混合C基金2024年四季度公布的基金规模为1.04亿元，较上一期规模1.13亿元变化了-910.11万元，环比变化了-8.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.45%，债券占净值比118.97%，现金占净值比0.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.03%，第一大重仓股为极米科技（688696），持仓占比为0.97%。

易方达磐固六个月持有期混合C现任基金经理为胡文伯。其中在任基金经理胡文伯已从业4年又100天，2023年6月21日正式接手管理易方达磐固六个月持有期混合C，任职期间累计回报为2.9%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达鑫转招利混合A（006013），季度净值涨幅为7.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年4季度,政策在预期管理层面变得更加稳定和连续,各部门开始更快地出台配套政策,但市场期待的更大规模的经济刺激政策并未出台,预期管理和经济实际运行之间存在着一定差异。在实际经济数据层面,虽然月度PMI和社零出现了回升,但价格数据比如PPI、70城房价指数等还在低位区间,经济运行的新情况和新问题虽然得到了较好的回应,但政策的发力更多是一套组合和一个过程,因此仍然会出现弱现实和强预期的割裂。这种割裂反映在资产定价上,即债券收益率突破低位、汇率持续贬值、蓝筹股滞涨,而成长股和小盘股交投活跃。 债券市场四季度表现强势,各类收益率大幅下行,截至年末十年国债收益率下行至1.68%,季度下行幅度接近50bp,主要得益于货币宽松预期、以及弱现实数据的支撑,12月中共中央政治局会议定调了货币政策"适度宽松"的重大表述变化,为利率下行打开了空间。 股票市场方面,市场在10月8日经历3.5万亿的过热交易后回落,随后震荡上行,但除了国证2000指数、微盘股指数超过了10月8日高点外,其余主要指数均未超过。市场的交投始终比较活跃,但主题投资的特征比较明显,沪深300表征的大盘蓝筹股四季度下跌2.06%,同期国证2000指数上涨6.20%。 转债市场更多跟随小盘股的走势,溢价率出现了先大幅压缩、随后拉升的情形,导致中证转债指数在11月初就超过了10月8日的高点,四季度整体涨幅5.55%,同期万得全A指数上涨1.62%,转债逐渐恢复跟涨能力。从信用风险中有所修复、溢价率在大幅压缩后的补涨拉升、债底受益于债市大幅上涨的抬升,是四季度转债表现较好的主要解释因素。 报告期内,债券操作方面,组合整体维持中性偏高的久期运行,通过高流动性的利率债灵活调节久期以应对市场变化,底仓品种仍以高等级信用债和银行资本补充工具为主以获取票息收益,并持续对期限结构及持仓个券进行优化。权益和转债操作方面,组合增加了权益和转债仓位,权益风格做了进一步的平衡,加仓个股集中在大盘蓝筹,转债结构从低价券逐渐切到平衡型上,权益波动率高位叠加转债溢价率中性,是转债能有效实现诸多策略收益的较好环境。

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