四季报点评：永赢港股通品质生活慧选混合A基金季度涨幅-3.91%

证券之星消息，日前永赢港股通品质生活慧选混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模6.23亿元，季度净值涨幅为-3.91%。

从业绩表现来看，永赢港股通品质生活慧选混合A基金过去一年净值涨幅为11.51%，在同类基金中排名2543/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-13.25%，成立以来的最大回撤为-54.65%。

从基金规模来看，永赢港股通品质生活慧选混合A基金2024年四季度公布的基金规模为6.23亿元，较上一期规模6.97亿元变化了-7428.28万元，环比变化了-10.65%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.98%，债券占净值比2.02%，现金占净值比9.62%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.75%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为9.57%。

永赢港股通品质生活慧选混合A现任基金经理为晏青。其中在任基金经理晏青已从业8年又114天，2020年9月29日正式接手管理永赢港股通品质生活慧选混合A，任职期间累计回报为-36.43%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第四季度全球主要股票市场涨跌互现,受益于国内政策的积极推动,中国资产保持了较高的活跃度,但限于经济基本面未能快速好转,指数表现波澜不惊。A股市场波动较大,港股市场指数小幅收跌。上证指数、深证综指和创业板指分别上涨0.46%、1.55%和下跌1.54%,香港恒生指数和恒生国企指数分别下跌5.08%和2.93%,同期纳斯达克指数和标普指数分别上涨6.17%和2.07%,日经指数上涨5.21%。行业方面,A 股商贸零售、电子和计算机领涨,有色金属、煤炭、房地产、食品饮料和医药生物等表现落后;港股只有电讯行业录得正收益,原材料、医疗保健和房地产大幅下跌。 从股票市场看,决定市场投资机会的核心因素在于宏观经济、资金流向、产业趋势等变化。 首先,宏观经济维持微弱修复状态。2024年四季度制造业PMI处于荣枯线之上,结束连续数月的收缩,生产加速扩张,新订单同步改善,价格指数有所回升,供需两端均有所好转。细分行业看中游装备和下游消费品景气领先,上游原材料行业景气偏弱,边际变化上消费品制造业有所改善。国内房地产市场在9月份一线城市出台放松限购的政策后,四季度销售状况明显好转。政治局会议对货币政策的定调在时隔10年后重提 "适度宽松",体现了支持性货币政策的立场。美国大选尘埃落定,预期特朗普上台后将在关税等若干领域会有一系列新举措,按照前一个任期的经验,诸多政策会对股票市场形成短期扰动,对一些产业产生长期的影响。 其次,关于资金流向的变化,跟中国关联的风险资产在经历前期的快速上涨后出现回调,未看到海外长线资金持续增加中国资产的配置。由于国内尚未实施大规模的量化宽松刺激政策,叠加特朗普政府将对中国出口商品加征关税对出口行业的影响,国内经济增长动能依然较弱。政府短期内推出的各项刺激性措施,主要目的是防止经济增速过快下滑,而非拉动经济快速上行。虽然A股的融资规模稳步扩大,股票市场呈现出结构性机会,但在国内经济增长前景不佳的情况下,预期港股市场的风险偏好继续承压。 再次,关于重要行业趋势的演绎。人工智能、低空经济、制造业出海的产业逻辑继续向前推进,相关股票保持了较高的热度。这些行业跟宏观经济脱敏,在弱宏观背景下更受投资者的青睐。 虽然消费在当下环境中受压,我们对消费行业的多家公司进行了更新梳理,例如近期国民关注度很高的中部地区零售企业,凭借供应链改革和服务升级,已成为全球坪效最高的线下零售企业,其帮助线下陷入困境的连锁商超企业进行调整与改造,在短时间内助力这些超市实现了营业额的数倍增长,为国内低迷的消费环境注入了活力,也给投资者带来了信心。同时我们注意到,过去几年中一些传统消费品公司积极拥抱新渠道,取得了业务的新突破。那些依然在一线拼搏的企业家们积极拥抱变化,践行"以消费者为中心"的理念,提升产品的质价比,满足新时代消费者的需求,引领企业取得新进展。我们坚信,除了拓展海外市场之外,依托中国强大的制造业供应链、高效的物流网络和庞大的内需市场,那些能够持续创新的公司,在服务消费者方面有望实现业务新的飞跃。 本基金谨慎优化组合结构,不断探寻优质资产的投资机会。在经济尚未实现强劲复苏的背景下,组合主要配置低估值的红利类资产,个股更集中具有垄断地位或拥有特许经营权类企业,相信这类企业在面临外部挑战时依然能够获得良好的利润和自由现金流,并维持分红派息政策的持续性;适度增加努力提升股东回报公司的比例;减少组合中基本面恶化和股息率不再具有吸引力的股票持仓。通过持续迭代投资方法,动态调整行业配置,制定有效交易策略,在控制亏损的同时,尝试把握一些结构性的投资机会。

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