四季报点评：信澳健康中国混合C基金季度涨幅-7.44%

证券之星消息，日前信澳健康中国混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.74亿元，季度净值涨幅为-7.44%。

从业绩表现来看，信澳健康中国混合C基金过去一年净值涨幅为-2.66%，在同类基金中排名2130/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-20.5%，成立以来的最大回撤为-37.92%。

从基金规模来看，信澳健康中国混合C基金2024年四季度公布的基金规模为1.74亿元，较上一期规模2.49亿元变化了-7568.58万元，环比变化了-30.37%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.65%，无债券类资产，现金占净值比12.97%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.1%，第一大重仓股为华海药业（600521），持仓占比为5.25%。

信澳健康中国混合C现任基金经理为杨珂。其中在任基金经理杨珂已从业4年又256天，2022年3月3日正式接手管理信澳健康中国混合C，任职期间累计回报为-13.54%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年4季度,医药(中信)指数涨跌幅为-7.7%,沪深300指数为-2.1%,医药指数跑输沪深300指数5.6%。 医药的基本面回顾及展望：(1)院内市场,随着财政政策的支持力度有所加强,资金陆续到位,四季度设备招标进度明显加快,未来将在相关公司的业绩有所体现,我们还需要关注企业的渠道库存水平,招标进度和报表业绩可能出现错配;此外,随着医院反腐的持续推进,医院对医生的考核规则已发生深刻的改变,我们重点关注反腐之后可能会受益的公司或者品种,比如生产成本有巨大优势、集采中标后可受益于快速进院放量的标的。(2)院外市场,需求较弱的影响还在持续,四季度流感发病率逐渐走高,但相关公司受到高基数的影响,很难实现同比高增长。(3)以出口业务为主的公司,有所分化,对于以美国为主要市场的公司,市场的焦点在特朗普上任之后的贸易政策,市场前期较为悲观,政治博弈下也许会存在变数,但仍需密切关注政策;以其他地区和国家为主要市场的公司,需要具体问题具体分析。(4)原料药行业,我们关注需求稳定,但供给有所收缩,未来可能迎来价格大幅上涨的标的。(5)创新药行业,关注竞争格局良好、未来有出海授权的重点品种和公司。 展望25年,估值目前处于较低水平,我们并不十分悲观,但仍需挖掘个股。 我们较少将注意力放在市场情绪和偏好的分析,而把更多的时间和精力放在自下而上研究个股：公司的业绩增长是否可以持续,终端需求和竞争格局如何变化,企业是否具备长期发展的竞争力依然是我们关注的核心。作为投资人,绝不能孤立的看待单个公司,或是刻舟求剑,主观地认为过去的成功可以在任何情况下复制,我们需要深刻的理解外部环境的变化,以及促成这一变化的原因。总之,研究为一切之根本。 作为管理人,我依然觉得战战兢兢、如履薄冰。秉持着一份勤勉谨慎的心,我们依然遵循自下而上的研究方法,甄选个股,希望为投资人获得稳健的中长期回报,能够不负所托。

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