四季报点评：易方达战略新兴产业股票A基金季度涨幅3.58%

证券之星消息，日前易方达战略新兴产业股票A基金公布四季报，2024年四季度最新规模31.86亿元，季度净值涨幅为3.58%。

从业绩表现来看，易方达战略新兴产业股票A基金过去一年净值涨幅为48.3%，在同类基金中排名41/926，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.69%。而基金过去一年的最大回撤为-15.19%，成立以来的最大回撤为-53.16%。

从基金规模来看，易方达战略新兴产业股票A基金2024年四季度公布的基金规模为31.86亿元，较上一期规模31.53亿元变化了3286.72万元，环比变化了1.04%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.74%，无债券类资产，现金占净值比12.12%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.74%，第一大重仓股为沪电股份（002463），持仓占比为8.25%。

易方达战略新兴产业股票A现任基金经理为欧阳良琦。其中在任基金经理欧阳良琦已从业1年又263天，2023年5月6日正式接手管理易方达战略新兴产业股票A，任职期间累计回报为8.42%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达战略新兴产业股票A（010391），季度净值涨幅为3.58%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年9月下旬随着货币政策等一系列稳市场举措出现,市场出现大逆转,各大指数的权重股表现较好,然而四季度市场并没有延续三季度末的上涨,市场整体呈现震荡走势。沪深300指数四季度下跌2.06%,中证500指数下跌0.30%,创业板指下跌1.54%,科创50指数上涨13.36%,市场阶段性风险偏好提升,科技板块表现较好。三季度末,我们曾预计指数上涨较多之后,在追求确定的情况下,大市值公司表现会显著好于中小市值公司,这个趋势预计会持续全年,直到经济基本面出现明显拐点。而实际情况和预判有所差异,12月中旬之前超跌的中小市值公司在流动性改善的情况下表现显著优于权重股,但是随着成交量的下降,12月下旬之后又逐步回归大市值风格。2024年的产业变革主要还是人工智能相关方向,数字基础设施领域相关个股业绩大幅度增长,股价表现较好。人工智能产业开始逐步从海外往国内扩散,国内互联网巨头出现资本开支大幅度提升的现象,国产算力板块预计业绩出现大幅度提升。整个人工智能行业呈现出模型、云、终端、应用的逐步闭环,海外B端应用公司业绩显著改善,板块行情从过去几个算力龙头往更多子行业扩散,持续性明显增强。除了产业变革外,我们还观察到在整个经济动能切换的过程中,各个行业都出现重塑,龙头的竞争优势得到体现,我们观察到行业龙头的优势出现扩大,例如消费电子、新能源、化工行业都出现类似的现象。我们还观察到很多新的消费习惯出现变化,逐步往满足型消费、悦己型消费过渡,商品消费往服务消费迁移,由此我们发现上市公司的业绩分化已经不能简单用过去的经济周期思路去解释,结构性因素不可忽视。 本基金持仓结构跟随产业发展调整：跟随人工智能产业落地进展,继续重点配置人工智能产业的数字化基础设施和智能终端板块,本季度加仓了国产算力板块;在半导体产业链核心技术的薄弱环节继续增加配置壁垒较高且具有产品延展能力的优质公司,尤其是与先进制程、先进算力和存储相关的公司;在其他板块根据性价比优化了新能源和汽车智能化板块的配置。 2025年国内经济有望在政策刺激下逐步回到复苏通道,虽然面临贸易冲突加剧、全球地缘政治格局变化等不确定性,A股和港股整体估值较低,市场流动性整体充裕,顺应产业变化、业绩和估值匹配的公司有望持续获得超额收益。从中长期看,新一轮技术变革已经明确,人工智能已经在产业端逐步落地,受益于这一轮产业趋势的核心公司有望为投资者带来持续回报。中国的比较优势仍然明显,在内需端继续挖掘卡脖子环节公司,在外需端挖掘有明显竞争力的公司,同时在这个过程中会持续关注贸易壁垒带来的可能风险。本基金保持较高仓位运作,将继续顺应产业趋势,保持产业洞察,积极寻找在产业变革中引领行业变革的优势企业的投资机会。

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