四季报点评：融通医疗保健行业混合A/B基金季度涨幅-8.01%

证券之星消息，日前融通医疗保健行业混合A/B基金公布四季报，2024年四季度最新规模6.98亿元，季度净值涨幅为-8.01%。

从业绩表现来看，融通医疗保健行业混合A/B基金过去一年净值涨幅为-14.38%，在同类基金中排名4090/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-27.47%，成立以来的最大回撤为-64.87%。

从基金规模来看，融通医疗保健行业混合A/B基金2024年四季度公布的基金规模为6.98亿元，较上一期规模10.14亿元变化了-3.16亿元，环比变化了-31.18%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.41%，无债券类资产，现金占净值比35.57%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.48%，第一大重仓股为三友医疗（688085），持仓占比为6.64%。

融通医疗保健行业混合A/B现任基金经理为万民远 刘曦阳。其中在任基金经理万民远已从业8年又152天，2023年3月15日正式接手管理融通医疗保健行业混合A/B，任职期间累计回报为-31.24%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为融通价值成长混合A（015553），季度净值涨幅为1.16%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,医药板块表现相对平淡,从申万医药指数来看,自10月初跟随市场快速回落后,后续整体呈现震荡走势。拉到全年来看,申万医药指数全年下跌超过14%,究其原因,主要还是来自产业政策、公司自身经营节奏和历史估值泡沫的综合作用。 u3000u3000四季度基金运作：医药三季报结果反映出行业弱复苏的趋势,除了去年三季度开始的医疗反腐导致的低基数效应,本身也有细分方向持续走出了结构性的增长(如创新药械细分领域),也有不少公司逐步走出了自身经营周期低谷(如部分公司自身的库存周期),因此我们从长期产业趋势和业绩确定性角度,加大了这些方向的配置。此外,随着九月底以来宏观政策导向转向,市场风险偏好提升,具备短期估值弹性和长期想象空间的个股机会更多,因此我们也加大了在这个方向的个股挖掘和短期配置。 u3000u3000组合配置重点关注方向：1、产业趋势和业绩确定性。经历前段时间的修复,单纯的低位及滞涨方向已经得到明显修复,当前看业绩兑现的确定性、中长期明确的产业趋势将变得更为重要。我们关注方向包括有结构性趋势的院内刚需板块,比如创新药械等,以及产品线很明确的出海方向。2、有反转预期的高赔率方向。由于宏观经济因素及个股自身经营节奏原因,一些不在当前市场偏好方向的行业龙头,从绝对估值角度已经非常有性价比,虽然当前看基本面仍然偏左侧,但从赔率角度已经很有吸引力。从医药行业微观角度看,驱动医药产业增长的核心驱动力并未发生改变,人口老龄化、疾病谱变化、创新技术供给,会带来源源不断的结构性产业机会;同时,支付端也能看到增量利好,商保在政策的鼓励下很可能成为未来支付端的重要增量。因此,在医药行业自2021年中以来持续回调了3年多时间点的当下,能看到长期需求增量逻辑、中期支付增量政策、短期产业变化的背景下,我们认为,可以对医药行业更乐观一点。

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