四季报点评：东方阿尔法瑞丰混合发起A基金季度涨幅0.06%

证券之星消息，日前东方阿尔法瑞丰混合发起A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.11亿元，季度净值涨幅为0.06%。

从业绩表现来看，东方阿尔法瑞丰混合发起A基金过去一年净值涨幅为6.38%，在同类基金中排名3159/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-22.33%，成立以来的最大回撤为-30.3%。

从基金规模来看，东方阿尔法瑞丰混合发起A基金2024年四季度公布的基金规模为0.11亿元，较上一期规模1177.79万元变化了-41.76万元，环比变化了-3.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.68%，债券占净值比5.3%，现金占净值比6.4%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.65%，第一大重仓股为宇通客车（600066），持仓占比为7.73%。

东方阿尔法瑞丰混合发起A现任基金经理为孙振波。其中在任基金经理孙振波已从业1年又257天，2023年5月12日正式接手管理东方阿尔法瑞丰混合发起A，任职期间累计回报为-12.26%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方阿尔法瑞丰混合发起C（018363），季度净值涨幅为0.19%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,A股市场整体呈现震荡走势。9月下旬两次重要会议宣布了一揽子政策,从宏观调控的各个方面对下一步促进国内经济发展、提振资本市场做了全面部署,提高了干事热情,增强了投资者信心,权益市场强力回升。进入四季度之后,从宏观数据跟踪来看,经济仍然承压,政策密集出台,窗口期已过,进入政策效果验证期,能够看到部分数据已逐步呈现底部特征,但市场投资者仍期待更多刺激政策的出台,因此市场走势不甚明朗。 中国10、11月社会消费品零售总额同比增加4.8%、3.0%,其中家电项同比+39.2%、+22.2%,在9月快速增长的基础上进一步加速,显示出前期"以旧换新"内需刺激政策的拉动作用显著,预期后续消费基本面能够在增量政策和经济回暖的双重带动下逐步改善。内需消费目前受制于收入预期悲观以及房价下跌,增长动力仍显疲软,基本面较差是不争的事实,因此需要努力挖掘部分细分增长机会,保持积极的心态,同时也需要进一步加强对投资标的质地的要求。基于上述考虑,目前按照四个方向寻找标的： (1)积极寻找增量市场：适度将目光放在海外市场,部分国内品牌在海外的产品力及品牌力均呈现出较强的国际竞争力; (2)存量市场寻找份额增长：国内品牌的崛起在不断抢占海外品牌在国内的市场份额,国货潮是国牌在产品、品牌、渠道全方位占优的综合体现; (3)寻找格局、需求稳定的细分方向：旅游景区具有一定的资源禀赋优势,线上消费平台承接消费大盘的同时也有持续份额提升的能力; (4)政策推动引导方向：直接的政策落地刺激能够有效带动即期的消费数据。从中长期来看,房价的财富效应和挤出效应中,后者权重将逐步增高,国内消费力水平在未来仍有非常大的提升空间,管理人对国内未来的消费市场仍持乐观的心态。 四季度报告期操作汇报如下： (1)加配家电、汽车等政策刺激引导方向。"以旧换新"政策实际落地效果良好,带动即期家电和汽车的销售数据改善,同时这两行业自身行业格局良好,龙头公司盈利能力强、增长稳健,股东回报良好。 (2)加配消费细分龙头。国内品牌的崛起在不断抢占海外品牌在国内的市场份额,国货潮是国牌在产品、品牌、渠道全方位占优的综合体现。同时也有部分公司积极寻找新的线下业态,新业务发展空间广阔。 (3)加配互联网消费龙头。互联网消费公司与消费大盘息息相关,整体消费的回暖能够提振这些公司业绩,同时其本身龙头地位稳定,商业模式优秀,股东回报良好。 总结来看,目前各行业仍有内外部的潜在风险,优质标的数量本身也是稀缺的,后续会进一步加强对标的的质地要求,降低对增长的预期。目前A股市场,行业轮动仍然较快,我们会在坚守基本面投资的同时保持对行业变化的敏感性,做出及时的调节。

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