四季报点评：招商移动互联网产业股票基金A基金季度涨幅2.66%

证券之星消息，日前招商移动互联网产业股票基金A基金公布四季报，2024年四季度最新规模9.58亿元，季度净值涨幅为2.66%。

从业绩表现来看，招商移动互联网产业股票基金A基金过去一年净值涨幅为41.91%，在同类基金中排名81/926，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.69%。而基金过去一年的最大回撤为-17.92%，成立以来的最大回撤为-54.58%。

从基金规模来看，招商移动互联网产业股票基金A基金2024年四季度公布的基金规模为9.58亿元，较上一期规模13.6亿元变化了-4.02亿元，环比变化了-29.58%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.71%，债券占净值比5.48%，现金占净值比3.11%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.02%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为7.5%。

招商移动互联网产业股票基金A现任基金经理为张林。其中在任基金经理张林已从业9年又188天，2019年6月14日正式接手管理招商移动互联网产业股票基金A，任职期间累计回报为100.92%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商科技创新混合A（008655），季度净值涨幅为13.03%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,泛人工智能发展依旧是科技行业的发展主线,从大模型训练到推理、再到机器人和智能驾驶、再延伸到其他各类行业的AI应用,产业发展呈现多点开花的格局。大模型的训练逐步在基础语料方面遇到瓶颈,导致大模型能力提升的边际速度有所放缓。但与此同时,大模型和行业应用开始深度结合,基于推理端的算力建设和应用推广开始成为行业主线。推理端算力建设对芯片的需求更加多元化,行业的竞争格局也相对分散,更多的公司将会受益于推理需求对算力的大幅拉动。另一方面,AI应用也成为报告期的产业发展的主线。海外在企业端应用方面领先于国内,例如在广告营销、企业流程管理等方面,相关企业的股价经历了大幅上涨。同时,国内的行业也快速发展,尤其是大模型能力提升速度边际放缓之后,国内的大模型和应用公司虽然受制于算力,但是在工程化能力和个人端应用功能层面展现了更强的优势,在近期缩小了和海外的差距。 传统的电子和半导体领域在报告期内逐步分化。受益于国内的家电和汽车补贴,上游的元器件和芯片产业链需求被提振,库存有所降低,订单继续增长。但是,和全球经济更相关的元器件和芯片领域,则面临需求边际放缓的一些风险。产业发展的另一主线科技自主和国产替代在报告期内表现亮眼,一方面是行业依旧比较景气,另一方面也是受国际环境趋紧、美国对半导体产业制裁加强的刺激。 报告期内,本基金仓位维持在同业偏高水平,配置思路延续了前期的方向,主要在人工智能的硬件和应用,国产替代相关的软硬件等领域。流动性管理以国债为主。

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