四季报点评：长城创新成长混合A基金季度涨幅-0.56%

证券之星消息，日前长城创新成长混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.34亿元，季度净值涨幅为-0.56%。

从业绩表现来看，长城创新成长混合A基金过去一年净值涨幅为22.9%，在同类基金中排名1204/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-19.92%，成立以来的最大回撤为-30.24%。

从基金规模来看，长城创新成长混合A基金2024年四季度公布的基金规模为1.34亿元，较上一期规模1.46亿元变化了-1210.72万元，环比变化了-8.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.67%，无债券类资产，现金占净值比7.5%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达25.3%，第一大重仓股为长电科技（600584），持仓占比为3.02%。

长城创新成长混合A现任基金经理为韩林。其中在任基金经理韩林已从业8年又160天，2023年5月30日正式接手管理长城创新成长混合A，任职期间累计回报为-7.27%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为长城数字经济混合A（016507），季度净值涨幅为3.37%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年4季度之初大盘在高开后持续调整,10月中旬开始企稳震荡修复。外部环境看,美国三季度GDP降温,但就业、通胀等数据仍显示经济的韧性,美股核心科技股的季报表现基本符合预期,美国大选临近,"川普交易"相对更占优势,政策的不确定性风险提升。国内经济数据层面,经济读数相对较弱,或受到一系列宏观经济政策提振,PMI数据10月回到荣枯线之上。市场方面,总体交易热度较高,日均成交量维持在1.5-2万亿较高水平,市场流动性与风险偏好维持高位,3季报披露对价值股或PEG品种有一定影响,但小市值品种几乎与业绩脱敏,主题行情活跃,小市值跑赢,在美国大选临近时间节点下,泛自主可控(鸿蒙信创、半导体、国产算力)、科技主题(低空、数据要素)领涨,新能源在供给侧改革预期下反弹,化债、并购重组主题也持续活跃。我们判断流动性的充沛或持续一段时间,在此期间一方面在自主可控方向增加了部分配置,另一方面持仓品种在市值上做了一定的下沉。季度中期大盘整体冲高回落,交易额从11月中下旬开始有所收缩。小盘股持续偏强。外部环境看,11月初美国大选落地,特朗普最终胜选,并横扫两院,特朗普的政策主张对美国国内的财政刺激力度更大,会带来更大的赤字规模,同时我们也面临更大的关税压力。国内经济数据层面,10月经济延续改善趋势,包含PMI、社会零售增速、基建增速、制造业投资增速、进出口增速均较10月有所回升,M1同比也跌幅收窄。市场方面,11月人大常委会及美国大选等重要事件落地后,市场预期出现较大分歧,进而带动国内资产波动率上行。月内上证指数一度突破3500点,但随后在担忧监管升级、美元指数走强、地缘政治波动等因素的影响下,市场冲高回落。AI应用、谷子经济等主题热点不断涌现下,主题类炒作依然较热,微盘股大幅跑赢市场。我们判断流动性的充沛或持续一段时间,因此在此期间增配了部分对流动性和风险偏好要求较高的品种,如自主可控和AI应用。季度末市场先涨后跌。12月前期临近重要会议市场强化政策预期,市场信心有所提振,一方面是被动资金流入,另一方面活跃资金与量化资金参与的主题、微盘股活跃。月中政治局会议与中央经济工作会议召开并发布通稿,会议对明年的经济工作做出了整体部署,我们理解认为政策思路上明确了经济上突出症结是"需求不足",关键环节是"着力提振内需,特别是居民消费需求"。重点任务排序上,消费第一、科技第二,这与前次会议的排序出现了变化值得我们重点关注。产业政策层面,会议强调了首发经济、冰雪经济、银发经济与人工智能等重点方向,也成为我们未来研究的重要线索。12月中下旬,市场交易热度回落,交易额开始明显下降,前期交易活跃的微小盘持续回落,价值股、红利股在此期间获得明显的相对收益。期间我们成长板块的配置向电子、通信等具备业绩支撑的品种聚焦,并增加了部分相对底部的新能源个股配置。展望1季度的配置思路,1月业绩预告期赋予短中期业绩更高权重,我们将布局年报与1季报预期较好的个股品种。创新成长基金继续聚焦科技成长与高端制造板块。AI训练向推理、应用转变带来科技软硬件结构性机会,关注国内AI应用进展与互联网厂商增加资本开支带来的增量需求。关注智能驾驶功能下沉至中低端车型带来的投资机会。中央经济工作会议精神下着力提振内需,消费电子等潜在获得补贴刺激,并叠加25年终端侧AI功能提升也值得关注。

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