四季报点评：融通健康产业灵活配置混合A/B基金季度涨幅-5.85%

证券之星消息，日前融通健康产业灵活配置混合A/B基金公布四季报，2024年四季度最新规模23.18亿元，季度净值涨幅为-5.85%。

从业绩表现来看，融通健康产业灵活配置混合A/B基金过去一年净值涨幅为-16.21%，在同类基金中排名2257/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-32.88%，成立以来的最大回撤为-59.76%。

从基金规模来看，融通健康产业灵活配置混合A/B基金2024年四季度公布的基金规模为23.18亿元，较上一期规模23.47亿元变化了-2845.08万元，环比变化了-1.21%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.72%，无债券类资产，现金占净值比6.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达54.91%，第一大重仓股为一心堂（002727），持仓占比为9.46%。

融通健康产业灵活配置混合A/B现任基金经理为万民远。其中在任基金经理万民远已从业8年又152天，2016年8月26日正式接手管理融通健康产业灵活配置混合A/B，任职期间累计回报为101.24%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为融通价值成长混合A（015553），季度净值涨幅为1.16%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：受集采等医保控费预期及疫情与医疗反腐影响,医药行业相关公司短期业绩增长放缓,2024年医药是所有板块中表现最差的板块,四季度医药指数仍在近4年的底部区间徘徊。本基金净值2024年调整幅度较行业指数调整更大,主要原因在于：对宏观经济预判不足,组合基于经济复苏逻辑主要配置了与复苏相关的类消费资产,且多为中小市值;同时,部分重仓行业(药店)和个股在行业及市场双弱背景下对政策利空过度敏感,易超跌。目前板块估值和交易层面的风险释放足够充分,而驱动产业未来增长的核心驱动力并没有发生根本改变,人口老龄化、疾病谱变化、创新技术供给,板块整体的估值性价比和潜在空间已经具备吸引力,估值匹配的优质医药股迎来真正价值投资机会。 u3000u3000展望明年,我们依然坚持顺着中国经济转型升级和疫后修复的方向寻找投资机会,不博弈市场风格与情绪。随着新一轮老龄化高潮来临,在政策框架趋于稳定、压制板块的一过性基数(疫情及反腐)效应消退背景下,我们对板块中长期前景保持乐观,医药板块有望迎来基本面和政策边际的双重改善,板块估值有望修复,万亿市场的医药板块细分领域众多,不缺结构性机会。 u3000u3000本基金将继续按照基金合同规定要求,精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置,中线持股的心态从容守候,用时间换空间,并适时调整组合结构。我们维持明年"医药板块稳健增长,结构性机会显著"的整体观点。选股逻辑以审慎资产定价前提下,重点关注"确定性业绩增长、逻辑明确增量及足够悲观定价"等几类资产。目前基金重点布局创新药械及其产业链(创新药受益于未来用药结构优化、创新器械受益于进口替代及行业招标恢复)和医疗需求复苏方向(受益于疫后及反腐复苏的消费医疗及零售药房等)。

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