四季报点评：信澳宁隽智选混合A基金季度涨幅-1.15%

证券之星消息，日前信澳宁隽智选混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.12亿元，季度净值涨幅为-1.15%。

从业绩表现来看，信澳宁隽智选混合A基金过去一年净值涨幅为14.56%，在同类基金中排名2201/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-16.15%，成立以来的最大回撤为-16.15%。

从基金规模来看，信澳宁隽智选混合A基金2024年四季度公布的基金规模为0.12亿元，较上一期规模3552.56万元变化了-2399.88万元，环比变化了-67.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.99%，无债券类资产，现金占净值比7.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.2%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为1.61%。

信澳宁隽智选混合A现任基金经理为冯玺祥 林景艺。其中在任基金经理林景艺已从业8年又329天，2023年12月20日正式接手管理信澳宁隽智选混合A，任职期间累计回报为12.34%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为信澳鑫悦智选6个月持有期混合A（019692），季度净值涨幅为2.92%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,一方面,国内宏观经济依旧在缓慢恢复,主要经济指标如制造业PMI、工业增加值和消费增速也还在相对底部徘徊,但是中央经济工作会议提出"稳住楼市股市",并强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,为市场提供了积极的政策预期。因此市场在9月底的反弹之后还是始终维持相对乐观,带来了四季度整体市场的温和上涨,万得全A指数四季度涨幅1.62%。另一方面,特朗普再次当选美国总统后,其政策预期对全球市场产生了显著影响,也在11月中后期开始给A股市场带来一些冲击和波动。因此四季度可以说是国内政策的积极支持和国际环境的不确定性共同影响了市场表现。 风格方面,四季度A股市场风格转换速度依旧较快,10月初大市值及高股息相关上市公司表现强势,但在10月中旬到11月中旬市场快速反弹阶段,小市值及"题材股"更受市场资金青睐,12月中旬后大市值风格再度展示韧性,小市值重回下跌,这也与四季度整体宏观环境和政策预期的不确定性相呼应。行业方面,以中信一级行业分类为例,四季度在政策预期改善下的困境反转型行业与科技成长方向反弹最快,如商贸零售、电子和计算机,而传统周期板块如有色、煤炭则受到国内经济数据低于预期以及全球大宗商品价格波动的冲击在四季度有显著回调。 本基金专注于"指数+"策略,采用量化方法,通过对基准的分析,选择合适的因子构建模型,在全市场范围内选择股票,并在风险模型的帮助下有效控制对基准的偏离,目标是在一定的跟踪误差范围内实现对基准的持续超越。相较于传统的主动量化策略, 卍指数+ 卍产品更加重视对基准的分析和偏离;相较于传统指数增强产品,"指数+"策略摆脱了传统控制成分股暴露的限制,将主动风险放在更高性价比的地方。 本基金以中证全指为基准,聚焦万得偏股型基金指数,通过量化方法追踪主动权益基金整体的风格和行业特征,在此基础上运用多因子模型从全市场可投股票池中优选模型打分高的标的来配置。其中,量化打分逻辑从基本面价值出发,综合考虑个股的估值、质量、成长性和当前交易特征等多方面信息。我们更加注重基本面信息在模型中的作用,而不仅仅依赖于相对黑箱的机器学习技术,所有因子设计和策略设计都基于人类的洞见,可解释、可分析、可验证。在量化方法下,我们的持仓会相对分散,行业和风格上也相对均衡。四季度我们延续了前三季度的操作,维持了稳定的高仓位和均衡的风格暴露,相对主动权益基金整体更加偏好价值风格。在超额收益方面,因为四季度主要是小盘风格表现较为突出,出于对偏股型基金指数的锚定我们并没有在小盘上有过多暴露,叠加基本面因子在四季度表现也以波动为主,所以四季度本基金净值相对万得偏股型基金指数只是略有超额,到年末保持住了前面三个季度积累下来的优势,全年获得了一定的超额,基本达到我们模型策略设计的目标。在未来我们也会保持策略定力,在风格和行业上对标基准,注重在风格和行业内的多因子选股,发挥量化投资在广度上的选股优势和在跟踪误差上的风控特色。

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