四季报点评：新华鑫动力灵活配置混合A基金季度涨幅-3.80%

证券之星消息，日前新华鑫动力灵活配置混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模6.42亿元，季度净值涨幅为-3.8%。

从业绩表现来看，新华鑫动力灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为-3.48%，在同类基金中排名2132/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-26.05%，成立以来的最大回撤为-66.59%。

从基金规模来看，新华鑫动力灵活配置混合A基金2024年四季度公布的基金规模为6.42亿元，较上一期规模7.16亿元变化了-7372.28万元，环比变化了-10.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.53%，无债券类资产，现金占净值比9.63%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达44.05%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.74%。

新华鑫动力灵活配置混合A现任基金经理为崔古昕 俞佳莹 赖庆鑫，本季度增聘基金经理赖庆鑫。其中在任基金经理赖庆鑫已从业7年又97天，2024年11月18日正式接手管理新华鑫动力灵活配置混合A，任职期间累计回报为-6.18%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为新华稳健回报灵活配置混合发起（001004），季度净值涨幅为4.22%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：市场回顾 过去一个季度的国内外市场,无论在政策上还是局势上,都发生了比较重要的变化。 一个需要关注的因素是国际方面的美元指数,美元指数升至108以上,创2023年10月以来新高。市场对美联储12月暂停降息的预期升温,且投资者认为美国未来政策将推高通胀和财政赤字,推动美元指数近期持续走强。目前较高的美元指数,是对包括A股在内的全球资本市场的一个最大的不确定性。 本基金的持仓中,机构占比高的龙头白马公司占比较高,而近期往往是机构配置比例低的公司显示出了较大的弹性。 在2024年第四季度的基金操作中,我们的股票仓位基本保持稳定。本基金主要投资方向为新能源行业,是一支专注于新能源行业的基金产品。 在行业配置方面,我们基本维持原有的持仓结构,持仓集中度略有提升。 光伏行业在生命周期中,属于经历了快速扩张后的产能出清阶段,在出清阶段龙头公司和资本开支较小的环节抗风险能力更强。在板块内部也会有分化,组件排序会相对靠后,关注供给侧改革或者配额制相关的硅料、电池片等板块,以及部分的光伏新技术。锂电行业供需格局相对较优,重点持有一些供需偏紧、存在涨价逻辑的环节,如正极、负极等。 市场展望 2024年年底前对于股票持仓结构进行一定的调整,为下一年提前布局,之前的市场行情属于流动性扩张带来的行情,整体市场交投是比较积极的,日均成交量在1.5-2.0万亿元之间波动。流动性脉冲过后有业绩、估值合理的公司应该会受到重视。 同时,我们不能忽视强势美元可能带来的风险。本轮美元指数大涨,主要的相关性来自于特朗普上台后的政策预期,随着2025年01月20日特朗普正式上台时间临近,预期不断被加强,市场动量因素也在其中起到了一定的作用。美元的强势,也对应了欧洲、日本等国家地区货币和经济的相对疲弱,对于非美市场而言,也存在一定的资金回流压力。 投资思路：目前的上证指数3200点左右,距离指数3000点也只有6%的距离,对于整体指数,无需过度悲观。但是对于前期股价在高位的公司适当保持谨慎,需要适当控制仓位等待投资时机。 本基金主要投资于新能源和新能源相关的制造业。行业各个环节价格触底,暂时还未看到价格大幅反弹的迹象,目前行业处于周期底部,不宜过度悲观,行业中也出台了类似光伏供给侧改革的方案,恶性、低价竞争暂时告一段落,但同时也需要观察海外政策对于行业的影响,做好预案。 光伏供给侧改革的政策预期基本打满,需要在行业中寻找一些降本增效的新技术,未来也会增配一些供给格局相对较好的锂电材料公司。 看好方向：光伏电池片新技术,锂电材料。

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