四季报点评：浙商汇金转型驱动基金季度涨幅7.92%

证券之星消息，日前浙商汇金转型驱动基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.59亿元，季度净值涨幅为7.92%。

从业绩表现来看，浙商汇金转型驱动基金过去一年净值涨幅为22.13%，在同类基金中排名542/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-18.47%，成立以来的最大回撤为-53.8%。

从基金规模来看，浙商汇金转型驱动基金2024年四季度公布的基金规模为0.59亿元，较上一期规模6054.47万元变化了-105.1万元，环比变化了-1.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比76.75%，无债券类资产，现金占净值比24.48%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达44.52%，第一大重仓股为中兴通讯（000063），持仓占比为6.2%。

浙商汇金转型驱动现任基金经理为周涛。其中在任基金经理周涛已从业6年又9天，2019年1月16日正式接手管理浙商汇金转型驱动，任职期间累计回报为69.02%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年全年资本市场波荡起伏,四季度峰回路转,奠定了2024年权益市场以正收益为主的状况。924以来的行情,如果认为是一个牛市的起点的话,那么他非常符合常规牛市的三阶段特性,就是信心恢复阶段、区间波动阶段、业绩验证阶段。应该说四季度除了少数几个交易日属于信心恢复阶段外,大部分的交易日依然处于区间波动阶段(3200-3600)。而对于牛市二阶段的特性,我们有个经典的总结,也可称之为大盘的主题交易阶段,所谓大盘的主题交易,是指大盘因为没有业绩等基本面的支持,更多的是基于预期,而预期这东西是很虚幻的,最终反应到盘面,其实就是大盘基于重大事件以及时间节点进行主题交易,这就是牛市二阶段的核心抓手,锚定时间节点,提前交易,临近节点坚决兑现。这就是我们定义的大盘主题交易阶段,四季度已经演绎了好多次,预计2025年一季度之前,还是不会发生根本改变。 本基金在四季度,积极加大仓位布局,并在核心主线布局,总体而言取得了阶段性的净值回升,但在我们定义的大盘主题交易阶段,净值出现了较大幅度的回撤,主要原因还是对市场的波动本质理解不够。作为基本面投资的选手,最终依靠的锚到底是什么,显然是股票静态以及动态的估值,当核心标的的动态估值必须依附在诸多的乐观情景假设基础之上的时候,显然安全边际是不够的,股价的大幅回撤是必然的,而坚决在此种情景之下兑现收益是最合理的选择。第二,作为公募基金来讲,长期依然是以绝对收益为最基本的出发点,为客户创造合理的绝对收益比更高的波动及非常大的相对收益的重要性更加凸显。总体而言,本基金在四季度围绕着核心科技以及谷子经济等首发经济等主流产业趋势方向进行价值布局。 2025年,无论是宏观经济,还是产业趋势以及上市公司收入利润增长,都将进入验证或者兑现阶段。在此背景下的资本市场表现将更加纠结,预计2025年全年,至少上半年的表现依然不够流畅。 资本市场受宏观经济的影响还是比较明显。展望2025年宏观特征,我们认为要抓住宏观的核心变量,其实就是政府及部门加杠杆的地方。按照我们的预期,2025年政府及部门加杠杆的线索有三条。 第一条, 财政政策的最终发力方向,前期已经对相关新质生产力的方向进行了明确。 第二条, 科技部门,技术快速进步开始遇到更多的应用场景,逐渐承担更多宽信用的任务。 第三条, 消费新业态："首发"经济等创新之路,消费新模式是关键。传统消费受制于地产投资和居民收入的缓慢回升,而新业态、新模式和新服务等或激发消费潜力。 从投资配置的角度看,2025年配置的核心词分别是科技(科技加杠杆)、内需(新老消费共振)、景气(PPI回升能否过0轴)。本基金将围绕着主要的产业趋势方向,加大对核心标的的布局与研究,做好基金净值的维护工作。

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