四季报点评：摩根成长动力混合A基金季度涨幅-7.61%

证券之星消息，日前摩根成长动力混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.82亿元，季度净值涨幅为-7.61%。

从业绩表现来看，摩根成长动力混合A基金过去一年净值涨幅为6.66%，在同类基金中排名1525/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-23.3%，成立以来的最大回撤为-63.25%。

从基金规模来看，摩根成长动力混合A基金2024年四季度公布的基金规模为1.82亿元，较上一期规模2.09亿元变化了-2695.01万元，环比变化了-12.92%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.08%，无债券类资产，现金占净值比15.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.57%，第一大重仓股为石头科技（688169），持仓占比为9.45%。

摩根成长动力混合A现任基金经理为杨景喻 叶敏。其中在任基金经理杨景喻已从业9年又175天，2022年6月29日正式接手管理摩根成长动力混合A，任职期间累计回报为-33.4%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,在9月底中国人民银行、金融监管总局、证监会联合出台一揽子金融支持实体经济的政策、并且政治局会议定调经济政策转向后,市场信心获得较大修复。经济基本面角度,各类消费品补贴政策带动了以家电、汽车为代表的内需消费景气度的好转,房屋成交量出现回升;同时四季度以来出口需求也维持在较好水平,对整体经济有所拉动。四季度领涨板块为商贸零售、电子、计算机、通信、机械设备,主要反映的是内需修复下的边际改善预期、以及AI和机器人大发展的前景;领跌板块为美容护理、有色金属、食品饮料、煤炭、医药生物,主要原因是没有政策补贴的内需板块(如护肤品、白酒、医疗、消费品等)需求未见明显起色,且特朗普当选下一任美国总统引致的强势美元带来商品价格调整。 从未来经济增长的驱动力看,我们认为中国在全球制造业中的比较优势在中期维度不会改变,有一批公司将成长为跨国企业,拥有全球性的产品布局和销售网络。当前已具备全球竞争优势的家电、汽车、电子、医药、以及(在发展中国家的)矿业开发等,今后在全球的市场份额还有进一步提升的空间。工程师红利的持续释放带来科技、制药等行业全球竞争力的加速提升。当然,随着中国制造业进一步国际化,地缘政治和贸易保护的影响不可避免,这也会促使中国的制造业进一步走向海外本地化生产。此外,中央经济工作会议提出实行积极的宏观政策扩大国内需求,预计各类消费补贴政策将有一定持续性。从产业趋势的角度看,人工智能的发展会带来未来三到五年各类科技与软件技术的快速进步,对日常工作生活以及整个社会形态都将产生深远的影响。在我们构建长期投资组合的过程中,我们会更多的考虑企业是否受益于上述的发展趋势,并有望在未来的全球竞争中占据更重要的地位;那些能够持续快速提升企业内在价值的公司,往往能实现较好的投资回报。 本基金配置的方向集中在上述几条主线上,增加了家电、汽车、AI相关供应链等行业的配置。我们将自下而上挑选估值处于相对低位、长期成长空间仍比较大、治理较好的公司进行配置,以求为基金投资人带来超额收益。

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