四季报点评：富国稳健增强债券A/B基金季度涨幅1.49%

证券之星消息，日前富国稳健增强债券A/B基金公布四季报，2024年四季度最新规模32.88亿元，季度净值涨幅为1.49%。

从业绩表现来看，富国稳健增强债券A/B基金过去一年净值涨幅为6.27%，在同类基金中排名599/1102，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.62%。而基金过去一年的最大回撤为-2.96%，成立以来的最大回撤为-5.48%。

从基金规模来看，富国稳健增强债券A/B基金2024年四季度公布的基金规模为32.88亿元，较上一期规模42.21亿元变化了-9.33亿元，环比变化了-22.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比12.0%，债券占净值比85.47%，现金占净值比0.71%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.08%，第一大重仓股为新宝股份（002705），持仓占比为1.03%。

富国稳健增强债券A/B现任基金经理为俞晓斌 陈倩。其中在任基金经理俞晓斌已从业8年又26天，2019年3月13日正式接手管理富国稳健增强债券A/B，任职期间累计回报为27.36%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为富国泰利定开债发起式（002483），季度净值涨幅为2.94%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第四季度,国内宏观基本面在逆周期调节加力情况下有所企稳,部分行业在"两重""两新"等扩内需政策推动下表现较为突出。经济中亮点较前期增多,但推动整体回升的力量仍有待加强。结构上看,生产偏强,消费稍弱,基建和制造业投资强、地产投资弱的格局延续,外贸维持一定韧性。具体来看,制造业PMI在10-12月重返荣枯线以上,生产分项维持强势,新订单有所改善,库存和从业人员较为平淡。工业增加值平稳运行,装备及高新技术制造业增长较快。居民消费方面,10月呈现上行趋势,但11月又出现回落,内生增速尚未明显改善。以旧换新政策推动下,家电家具和汽车等品类增速相对较高。固定资产投资平稳增长,制造业投资增速维持韧性,为固定资产投资增速的主要支撑。基建数据略下行,地产投资下滑趋势趋缓,但负增仍较为明显。对外贸易方面,出口表现较为平稳,但环比动能稍有趋弱,本预期的订单前置也并不明显。物价方面,CPI在10月之后同比增速收窄,PPI环比回正。四季度,决策层时隔多年将货币政策基调由"稳健"改为"适度宽松",传递出积极信号,市场对于未来资金面友好环境抱有较高期待。海外市场方面,美国经济数据在四季度总体仍表现出较强韧性,市场对于联储降息的节奏和幅度均做出修正,美国长期限国债收益率在9月见底后明显反弹。欧元区经济面临一定压力,日本经济积极因素相对更多。 上述环境下,国内债券市场收益率四季度前期震荡中小幅下行,进入12月货币政策基调变化后快速下行。曲线前期阶段性走陡,后随着长端买盘渐强,期限利差逐步收窄。信用利差整体仍维持在较低水平。转债及股指9月下旬开始快速拉升,10月出现较大震荡,11月之后基本维持在较高点位。上涨过程中,顺周期、科技及价值板块轮番表现,市场信心恢复较为明显。在投资策略上,本组合在四季度适度增配了中短端高等级信用债。转债和权益投资上,四季度前期保持较高仓位,市场持续上涨过程中适度降低仓位。结构上,综合考量公司资质、政策驱动相关性及估值等因素寻找性价比较高的投资标的,持续优化持仓结构。

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