四季报点评：嘉实沪深300指数研究增强A基金季度涨幅-3.58%

证券之星消息，日前嘉实沪深300指数研究增强A基金公布四季报，2024年四季度最新规模14.52亿元，季度净值涨幅为-3.58%。

从业绩表现来看，嘉实沪深300指数研究增强A基金过去一年净值涨幅为14.98%，在同类基金中排名382/481，同类基金过去一年净值涨幅中位数为19.47%。而基金过去一年的最大回撤为-12.61%，成立以来的最大回撤为-44.77%。

从基金规模来看，嘉实沪深300指数研究增强A基金2024年四季度公布的基金规模为14.52亿元，较上一期规模15.54亿元变化了-1.02亿元，环比变化了-6.56%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.9%，债券占净值比0.01%，现金占净值比6.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达22.1%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为4.85%。

嘉实沪深300指数研究增强A现任基金经理为龙昌伦 刘斌。其中在任基金经理刘斌已从业14年又236天，2021年3月27日正式接手管理嘉实沪深300指数研究增强A，任职期间累计回报为-25.86%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实上证科创板50指数增强发起式A（017188），季度净值涨幅为13.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,A股市场处于区间震荡格局,上证指数录得0.46%涨幅,触及3674点,接近2019年以来的最高点,整体来看,四季度市场继续延续和消化今年9月以来的政策变化和市场预期,日成交量维持在万亿规模以上,这也反映投资者情绪仍处在政策转向后的高风险偏好状态。风险偏好的提升,直接使得强beta资产如科创板、微盘股以及北证50等指数走势靠前,普遍涨幅在10%以上,而相对应的另一端防御性资产如红利指数等则小幅下跌,但在接近年底时,市场风格逐渐趋于平衡,前期强势资产出现回调,情绪转向谨慎。 u3000u3000从宏观层面看,制造业PMI指数仍在50%分位上下波动,表明制造业活动仍面临一定的压力,从近期来看,随着消费补贴以及新质生产力的产业政策导向,在细分结构上,消费品行业、计算机、通信、电子以及医药制造等方向景气相对更高,上游原材料行业相对偏低。因此,市场波动仍与经济基本面存在一定错位,政策的出台和执行更多扭转了市场的悲观预期,进而推动股票市场的强劲反弹,相比于政策所释放的积极信号,从市场走势和分化来看,投资者更多在期待后续政策的持续推出,博弈更强有力的经济刺激、货币和财政手段。从这个角度看,市场的潜在空间将逐渐反映到对政策执行效果上的预期,伴随着10年期国债收益的持续下行,A股估值呈现更加有吸引力的水平,为估值修复打开空间。 u3000u3000股票市场结构方面,四季度基本延续了9月以来的变化,弹性资产仍跑赢防御性资产。风格层面,成长风格显著跑赢价值风格,其中微小盘和科创板资产涨幅更高,与利率水平持续下移以及风险偏好提升有显著关联。行业方面,商贸零售、电子、计算机、通信和机械等表现靠前,而有色金属、食品饮料、煤炭、医药和房地产等则表现靠后。 u3000u3000本基金在严格控制组合跟踪误差、组合偏离度的基础上,利用嘉实量化及基本面研究成果和自下而上个股精选策略,在控制指数跟踪误差的同时增强基金阿尔法收益,力争超越标的指数收益率。报告期内,基金继续维持较低的跟踪误差,精选个股,积极获取超额收益。

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