四季报点评：富国诚益回报12个月持有混合C基金季度涨幅-1.47%

证券之星消息，日前富国诚益回报12个月持有混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.8亿元，季度净值涨幅为-1.47%。

从业绩表现来看，富国诚益回报12个月持有混合C基金过去一年净值涨幅为7.22%，在同类基金中排名564/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-5.47%，成立以来的最大回撤为-12.08%。

从基金规模来看，富国诚益回报12个月持有混合C基金2024年四季度公布的基金规模为1.8亿元，较上一期规模2.34亿元变化了-5397.9万元，环比变化了-23.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比38.08%，债券占净值比64.9%，现金占净值比0.93%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达13.68%，第一大重仓股为赛轮轮胎（601058），持仓占比为1.8%。

富国诚益回报12个月持有混合C现任基金经理为易智泉 朱梦娜。其中在任基金经理易智泉已从业7年又100天，2021年8月20日正式接手管理富国诚益回报12个月持有混合C，任职期间累计回报为2.37%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,随着9月末一揽子稳增长政策有效提振风险偏好,权益市场成交活跃度明显修复,债券市场在9月末和10月初出现年内最大幅度调整,随后,债券市场在财政政策发力强度上进行博弈,股债两市跷跷板效应明显,10年国债围绕2.10%中枢小幅震荡。随着央行启用买断式逆回购工具,曲线斜率有所修复,中短端表现强于长端。而进入11月以后,海外重要事件落定,外部扰动因素增多,国内人大常委会通过超10万亿化债计划,年末开启置换债发行。置换债发行高峰并未给市场带来期待中的供给冲击,债市参与者开始进入季节性抢跑行情,12月重要会议明确货币政策基调转向"适度宽松",进一步助推债券市场行情演绎,年末10年收在1.70%下方。 本季度A股市场走势显著分化,在消化9月底急涨之后,沪深300指数相对走势平稳,而小盘股极度活跃,换手率极高。管理人在本季度重新研判市场,流动性显著改善,但风险偏好在不同板块和行业间继续扭曲,医药板块继续遭遇集采等不利政策打压,持续下跌,出海产业链受中美关税提高预期而受到压制,估值反应了对关税的悲观预期。美股人工智能科技巨头带动纳斯达克指数指数创新高,国内部分为美股科技巨头配套的公司受潜在订单预期影响,走势较强,而已经获得大额订单的光模块公司股价却不涨反跌,对比之下可以看到A股在科技行业的是关于预期的超前博弈。 在中美经济、金融对抗性博弈的大背景下,叠加国内房地产周期性下行,美国策动AI投资泡沫和美联储维持美元强势,跨国资本流速很快,国内方面,A股自9月底以来引入了一些杠杆资金和新入市股票交易者,对A股市场定价体系的影响很大,传统上从基本面来对股票进行定价的方法出现短期失效的迹象,资本流动解释股价趋势的比例在变大,这是价值投资者最痛苦的阶段。我们尊重当前市场的扭曲状态或选择,但保持距离,仍然认为红利资产被系统性低估,我们也看好一批优秀的出海企业,认为它们会成为优秀的跨国企业。对于AI产业的发展,我们认为当前各互联网大厂无法通过大模型自身的商业化能力来获得相称的回报,产业链上游巨额的资本开支可能不会成为常态。

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