四季报点评：华夏先进制造龙头混合C基金季度涨幅1.01%

证券之星消息，日前华夏先进制造龙头混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.26亿元，季度净值涨幅为1.01%。

从业绩表现来看，华夏先进制造龙头混合C基金过去一年净值涨幅为40.85%，在同类基金中排名164/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-15.15%，成立以来的最大回撤为-40.18%。

从基金规模来看，华夏先进制造龙头混合C基金2024年四季度公布的基金规模为1.26亿元，较上一期规模1.74亿元变化了-4823.73万元，环比变化了-27.66%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.81%，无债券类资产，现金占净值比11.98%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.44%，第一大重仓股为三环集团（300408），持仓占比为7.94%。

华夏先进制造龙头混合C现任基金经理为高翔。其中在任基金经理高翔已从业3年又69天，2021年11月16日正式接手管理华夏先进制造龙头混合C，任职期间累计回报为1.32%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华夏半导体龙头混合发起A（016500），季度净值涨幅为14.91%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：九月下旬,随着多项支持资本市场与经济的政策推出,市场情绪明显回暖,传统经济板块先行修复,后续科技制造板块也大幅上涨,不少个股修复了年初以来的大部分跌幅。在9月24日的拐点后,四季度市场的信心得到了极大的修复,同时科技行业相对市场的超额表现明显。从投资线索上看,国产算力、AI应用、新型AI终端等投资线索相对表现较好。从市值因子上看,前三个季度显著跑输的小市值因子表现突出,受益于新兴产业趋势的小市值公司成为四季度表现最好的细分线索。 目前科技制造业中变化速度最快的领域仍然在人工智能大模型领域。云侧的人工智能大模型方面,全球范围来看,通过提升预训练的数据规模进一步提升模型能力这一方式的进展在逐步放缓。全球头部公司开始在后训练阶段投入更多资源,以此来继续提升模型能力。同时,头部大模型公司也对推理阶段进行了更多的探索,使得大模型在代码、数学等领域的能力提升明显(12月甚至突破了顶级数学家认为几年内AI难以企及的FrontierMath问题集的一部分),开辟了另外一条能力上升的通道。国内的大模型在这半年来的追赶速度超出了市场的预期。国内头部的开源大模型在全球榜单上排名前列。国内互联网龙头推出的C端聊天助手类APP也迅速起量。国内短视频头部公司推出的文生图、文生视频模型已经进入可用状态,不少用户的评价甚至认为效果领先海外大模型企业。终端侧人工智能方面,安卓和iOS的手机终端侧AI系统已经完成第一波亮相。市场已经将目光转向有机会在AI加持下成为新型终端的设备,如AI眼镜、AI耳机等。 非人工智能的传统科技制造领域,虽然从需求侧来看没有整体性的景气,但是也存在一些结构性的机会。我们积极在这些领域当中寻找全球份额仍然能有机会提升,或者是受益于供应链本土化的中国企业。 本基金仍然主要配置于科技制造业,延续了三季度以来的配置思路。除了人工智能相关硬件以外,我们精选了在基础元器件、半导体设备与材料、半导体设计等领域的国内仍然有份额提升空间的企业。

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