四季报点评：景顺长城安景一年持有期混合C基金季度涨幅0.26%

证券之星消息，日前景顺长城安景一年持有期混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.39亿元，季度净值涨幅为0.26%。

从业绩表现来看，景顺长城安景一年持有期混合C基金过去一年净值涨幅为6.29%，在同类基金中排名715/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-2.29%，成立以来的最大回撤为-2.29%。

从基金规模来看，景顺长城安景一年持有期混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.39亿元，较上一期规模4254.04万元变化了-389.71万元，环比变化了-9.16%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比5.78%，债券占净值比62.04%，现金占净值比5.8%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.59%，第一大重仓股为中国神华（601088），持仓占比为1.94%。

景顺长城安景一年持有期混合C现任基金经理为陈莹。其中在任基金经理陈莹已从业4年又198天，2025年1月3日正式接手管理景顺长城安景一年持有期混合C，任职期间累计回报为0.12%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城稳健回报混合A（001194），季度净值涨幅为12.99%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：国内方面,自2024年9月一揽子增量逆周期刺激政策加码以来,2024年四季度宏观经济基本面企稳回升,其中需求端的消费以及生产端的服务业生产回升明显,市场微观主体信心有所改善,地产销售也出现了明显的回暖。叠加财政支出力度在四季度扩张,进一步助力宏观经济基本面持续改善。工业生产和服务业生产皆保持韧性,居民消费回暖,其中受"以旧换新"政策支持的品类,包括家电、汽车等,改善尤其明显,消费者信心指数在四季度回升,服务消费有明显改善,餐饮消费回升。房地产销售边际改善,房地产销售40个月以来首次回到正增长,其中一线城市的房价率先企稳回升,连续两个月环比正增长,2024年9月26政治局会议首次提出"要促进房地产市场止跌回稳"、2024年12月09政治局会议再提出"稳住楼市股市",一线城市的房价有望率先打出示范效应。房地产价格的企稳有助于修复居民的资产负债表和改善居民对于未来的预期,与消费的回暖形成正向循环。 u3000u3000海外方面,12月FOMC会议上,美联储如期降息25BP,将基准利率调降至4.25~4.5%。决议声明、点阵图以及鲍威尔讲话显示,就业市场风险下降,通胀温和回升的情况下,降息节奏放缓。美国经济维持较强韧性,后续联储的降息节奏或很大程度取决于特朗普上台后政策节奏和力度所带来的对经济、通胀的影响。 u3000u3000市场表现方面,2024年四季度债券收益率下行,股票震荡。央行释放了货币更加宽松的预期,市场预期2025年货币政策会更大力度的降息。操作方面,本基金配置了高等级信用债,并对长久期利率债进行了波段操作,转债方面主要配置正股相对低估、转债估值合理的品种。股票方面,我们对股票市场中长期保持乐观,结构上从景气度、行业成长空间和业绩增速与估值匹配度三个角度选择,我们主要配置了周期性弱化的上游资源板块,继续持有估值合理、产业进步不断超预期的国产设备和材料类企业以及国家安全领域。 u3000u3000展望未来,后续重点关注增量财政政策力度以及财政发力方向,财政最终的落地情况是经济基本面能否扎实企稳回升的关键。2024年12月的政治局会议和中央经济工作会议发出明确讯号,将扩大内需列为2025年经济工作的重要着力点,将大力提振消费列为明年重点任务之首。在当前复杂多变的外部环境下,两次会议定调更加积极有为,明确提出"更加积极"财政政策与"适度宽松"货币政策,推出多项增量举措,释放出较大的政策想象空间。2025年经济有望在政策的持续加力和靠前发力下延续回暖的势头,从而带动微观主体的信心进一步修复,微观主体的经济体感也有望改善。操作层面,债券方面,核心通胀依然在偏低区间,货币政策尚处宽松周期,债券依然具备配置价值。转债方面自下而上关注溢价率合理标的的布局机会。股票方面,一方面继续关注由于产能周期影响周期性弱化的上游周期行业的配置机会,另一方面则重点关注未来竞争优势明显、景气程度可持续的高端制造业及受益于潜在政策支持的安全/自主可控领域等。

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