四季报点评：华商稳健添利一年持有混合C基金季度涨幅-0.25%

证券之星消息，日前华商稳健添利一年持有混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.06亿元，季度净值涨幅为-0.25%。

从业绩表现来看，华商稳健添利一年持有混合C基金过去一年净值涨幅为2.58%，在同类基金中排名1214/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-5.78%，成立以来的最大回撤为-5.78%。

从基金规模来看，华商稳健添利一年持有混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.06亿元，较上一期规模740.44万元变化了-172.71万元，环比变化了-23.33%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.73%，债券占净值比34.91%，现金占净值比42.93%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.22%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为1.0%。

华商稳健添利一年持有混合C现任基金经理为张永志 李卓健。其中在任基金经理张永志已从业14年又171天，2022年1月11日正式接手管理华商稳健添利一年持有混合C，任职期间累计回报为3.97%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华商收益增强债券A（630003），季度净值涨幅为2.32%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,债市收益率基本上是顺畅下行,期间市场交易宽货币背景下广谱利率下行的特征十分突出,期间的干扰主要有10月初权益市场的回暖,但均被快速消化,债券收益率下行的趋势基本没有改变。10月债市行情基本表现为震荡,一方面,10月是大税期,叠加政府债供给和权益市场一定程度上会扰动资金面;另一方面,近期政策端积极表述较多,投资者对后续稳增长政策进一步发力仍有期待。11月中旬以来,国债收益率加速下行。1个月左右时间,十年国债收益率下行超过40bp,2.0%、1.9%、1.8%以及1.7%的重要关口接连突破。1年期国债收益率跌破1.0%的整数关口,30年国债收益率跌破2.0%的整数关口,复盘来看,这轮收益率下行经历了以下几个因素的催化：1)11月中下旬,地方债供给冲击袭来,在旺盛的配置需求下地方债发行情况良好,供给压力直接转变成建仓机会;2)11月底央行披露在11月大幅净买入国债,并开展买断式逆回购操作,央行对流动性的呵护态度超市场预期;3)11月28日市场利率定价自律机制新倡议降低银行负债成本,带动存单利率曲线大幅下移,推动广谱利率下行交易升温;4)12月9日政治局会议重回"适度宽松"的货币政策基调,12月12日中央经济工作会议提及"适时降准降息",推动市场货币宽松预期升温;5)四季度的金融和经济数据持续偏弱,叠加企业利润、地产投资等需求侧数据低位运行,有效需求不足制约私人部门加杠杆依然突出。 信用债方面,季初主要受权益市场回暖,固收类产品负债端赎回压力再起,信用利差进一步走扩。后续随着股债跷跷板效应的弱化,债券重回牛市逻辑,信用利差趋于压缩。9月底增量政策带动风险偏好抬升,股票市场成交活跃,以国证2000为代表的中小盘方向有较好表现,题材炒作活跃。转债前期对信用风险的过度担忧,使得很多转债价值处在历史低位水平,四季度也得到了一定程度上的价值修复。

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