四季报点评：华富安盈一年持有期债券C基金季度涨幅0.32%

证券之星消息，日前华富安盈一年持有期债券C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.55亿元，季度净值涨幅为0.32%。

从业绩表现来看，华富安盈一年持有期债券C基金过去一年净值涨幅为6.3%，在同类基金中排名573/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.35%。而基金过去一年的最大回撤为-2.61%，成立以来的最大回撤为-12.6%。

从基金规模来看，华富安盈一年持有期债券C基金2024年四季度公布的基金规模为0.55亿元，较上一期规模5814.95万元变化了-362.52万元，环比变化了-6.23%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.74%，债券占净值比111.12%，现金占净值比3.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.0%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为2.49%。

华富安盈一年持有期债券C现任基金经理为尹培俊。其中在任基金经理尹培俊已从业10年又326天，2021年8月26日正式接手管理华富安盈一年持有期债券C，任职期间累计回报为-6.62%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华富安享债券A（002280），季度净值涨幅为3.01%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,国内经济在一系列稳增长政策的推动下,逐步实现了筑底回升。10-12月,国内制造业PMI分别为50.1%、50.3%和50.1%,整体维持在荣枯线以上,显示出制造业活动的温和扩张。9-11月国内规模以上工业增加值同比分别增长5.4%、5.3%和5.4%,增长势头进一步增强。需求方面,同期社会消费品零售总额分别增长3.2%、4.8%和3.0%,消费需求有所提振;出口金额分别增长2.4%、12.7%和6.7%,虽然增速有所放缓,但仍保持相对强劲的增速;国内固定资产投资完成额分别增长3.4%、3.4%和3.3%。房地产市场回稳,30城商品房成交面积同环比延续正增,显示出市场回暖迹象。总体来说,物价和通胀逐步企稳,货币政策转向适度宽松,消费和投资有所改善,房地产市场回稳,国际贸易保持顺差。 u3000u3000海外方面,回顾2024年四季度,美国通胀继续稳步下行,失业率持续上行,就业市场边际走弱的趋势未改。美联储在12月降息25BP。汇率方面,美元指数在四季度自101进一步上行至108左右的支撑位,美元的走强与央行稳汇率的操作,以及利好经济政策的出台使得人民币汇率自7.0稳步贬值至7.3附近。 u3000u30002024年四季度, 随着9月底一系列逆周期增量政策落地,宏观经济逐步修复。债券市场方面,9月底在政策预期冲击下利率债快速调整之后信用债出现一波大幅上行,但是随着10月中下旬市场逐步进入政策评估期叠加持续宽松的货币政策,特别是年末货币政策基调转向"适度宽松"后,债券收益率出现下行,10年期国债收益率下破1.7%,30年期国债收益率下破2%,而1年期国债收益率则回到1%以内,四季度来看,各期限收益率均持续下行至年内低点。可转债方面,10月以后,随着权益市场风险偏好的提升以及增量资金的进入,转债市场出现了估值修复和补涨行情,并在12月创下了年内高点。权益市场方面,国庆长假期间由于港股市场的大幅上涨积聚了积极的市场情绪,在10月初主要股指均创下了年内高点。随后随着相关政策的落地后经济基本面呈现修复态势,受益于全球产业趋势的AI智能产业链以及流动性宽裕的小微盘股走势强劲,四季度内表现亮眼,但与宏观总量相关的大盘价值类个股呈现宽幅震荡的格局,临近2024年年末由于债券收益率快速下行至历史低位,红利类资产再度成为市场关注的热点。 u3000u3000本基金在2024年四季度保持中短久期城投债和二永债为基本配置,增加长久期利率债波段操作,为组合提供稳定收益;股票资产保持中性仓位,主要配置方向为资源型周期品、高股息蓝筹、传媒、消费等;转债部分以价值型和偏债品种为主,保持中性仓位波段操作。 u3000u3000展望2025年,宏观经济整体企稳回升的预期有望延续。同时,也需要密切关注与跟踪海外的不确定性以及全球的地缘政治风险。 u3000u3000在资产配置上,随着政策加码,市场对经济增长的预期有所修复,货币政策继续宽松确定性较强,债券市场的胜率仍在,但由于收益率累计下行幅度较大,且有较强的追涨情绪,2025年债券市场波动可能较大,操作有一定难度。而股票市场在流动性宽松与信用改善的大背景下,风险资产胜率有所提升,但基本面修复仍需时间,外部环境也存在一定不确定性,预计市场表现或在波动中逐步向上。行业配置层面,目前相对看好低估值蓝筹、资源、传媒、消费等行业竞争格局稳定、盈利回升的价值类品种,主题机会适当继续关注AI应用方向。可转债方面,经济基本面的修复和股票市场的上涨也基本解除可转债市场的信用风险担忧,转债的期权价值也得以修复,随着债券收益率进一步走低,转债市场机会成本下降,目前整体性价比仍较高,配置价值较为显著,将继续以较为积极的双低增强和纯债替代的思路,挖掘非对称性收益机会。 u3000u3000本基金仍然以中短久期中高等级信用债配置为主,适当拉长债券组合久期提升静态票息;股票配置偏重价值均衡,转债以精选中低价为主要配置方向。中期而言,本基金考虑降低产品风险收益特征,将根据性价比进一步平衡股债配置比例,股票仓位仍会坚持以基本面和业绩驱动为主的投资理念,寻找具有估值优势或具备长期成长性的企业。本基金仍将坚持在较低风险程度下,认真研究各个投资领域潜在的机会,稳健地做好配置策略,均衡投资,降低业绩波动,力争为基金持有人获取合理的投资收益。

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