四季报点评：工银聚宁9个月持有期混合A基金季度涨幅1.06%

证券之星消息，日前工银聚宁9个月持有期混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模5.41亿元，季度净值涨幅为1.06%。

从业绩表现来看，工银聚宁9个月持有期混合A基金过去一年净值涨幅为11.68%，在同类基金中排名158/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-6.28%，成立以来的最大回撤为-9.0%。

从基金规模来看，工银聚宁9个月持有期混合A基金2024年四季度公布的基金规模为5.41亿元，较上一期规模5.82亿元变化了-4121.16万元，环比变化了-7.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比29.11%，债券占净值比78.54%，现金占净值比2.46%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达18.8%，第一大重仓股为光大环境（00257），持仓占比为2.24%。

工银聚宁9个月持有期混合A现任基金经理为景晓达 周晖。其中在任基金经理景晓达已从业6年又94天，2021年8月27日正式接手管理工银聚宁9个月持有期混合A，任职期间累计回报为5.98%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银聚宁9个月持有期混合A（012826），季度净值涨幅为1.06%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第四季度,国内经济增长有所恢复。得益于政策取向在9月底的转变,以基建投资为代表的政府逆周期力量在这个阶段逐渐发挥作用。经济体的其他部门,居民和企业部门受制于未来仍然偏弱的预期,消费和资本开支行为都仍处于弱势。整个经济体的物价水平没有太多起色,PPI为代表的工业领域价格和CPI为代表的住户部门价格,还处在底部位置。 u3000u3000央行通过债券的买卖在四季度向市场注入流动性,叠加实体经济融资需求较弱的现实,金融市场的流动性环境是比较宽松的。在四季度这个区间,债券资产和股票资产都受益于这个宽松的环境,两类资产都录得较好的收益。 u3000u3000债券资产从利率到信用,收益率普遍下行,信用利差进一步被压缩,期限利差也有一定的压缩。股票资产分化明显,在经历了9月底的快速上涨之后,四季度中小市值的股票表现更为出色,大市值的股票逐渐在回调;但低估值的银行、保险类资产相对收益也是比较显著的。 u3000u3000组合在四季度积极参与股票和转债市场的投资机会,谨慎看待债券资产的投资价值。一方面,考虑到债券收益率的低位,估值相对偏高,我们认为债券资产的风险收益特征不好,因此在债券配置层面,采取相对保守的态度。 u3000u3000另一方面,股票资产层次和结构比较丰富,整体市场估值处在合理偏低的位置,组合通过仓位和结构的相互配合积极寻找权益资产的投资机会。在公用事业、消费等稳定资产领域,配置港口、电力、焚烧等相关资产;在中游制造、可选消费领域,配置估值偏低、与经济相关性为正的资产;在新能源、农产品、电子制造和医药等领域,寻找配置中高增长的资产以提高组合的相对回报。此外,组合配置顺周期、新能源、银行等行业资产,进一步改善组合的风险收益特征,在控制波动的前提下,提高组合的潜在回报能力。

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