四季报点评：摩根景气甄选混合A基金季度涨幅-5.06%

证券之星消息，日前摩根景气甄选混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模10.29亿元，季度净值涨幅为-5.06%。

从业绩表现来看，摩根景气甄选混合A基金过去一年净值涨幅为3.31%，在同类基金中排名3268/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-18.67%，成立以来的最大回撤为-53.23%。

从基金规模来看，摩根景气甄选混合A基金2024年四季度公布的基金规模为10.29亿元，较上一期规模11.27亿元变化了-9717.47万元，环比变化了-8.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.52%，无债券类资产，现金占净值比13.78%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达33.57%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为6.86%。

摩根景气甄选混合A现任基金经理为陈思郁。其中在任基金经理陈思郁已从业9年又176天，2021年8月31日正式接手管理摩根景气甄选混合A，任职期间累计回报为-47.46%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：进入四季度,A股市场整体略有改善。我们认为原因主要如下,一方面九月底的政策"组合拳"接连出台,如地产政策调整、降准降息等,市场增长预期略有提振;同时后续制造业PMI进入扩张区域,意味着经济活跃度在提升,为市场注入信心;大规模设备更新和消费品以旧换新政策有力促进了产业发展,消费数据在低位稳住;地产销售的持续修复避免了地产对于经济的负面影响,增强了居民的财富效应和对未来的信心;海外环境出现了一些积极变化,如美国货币政策转向,使得外资有望流入,对A股市场带来利好。 四季度以来市场存在一些结构性机会,新能源、半导体、AI等高科技成长板块表现突出,成为市场回暖的动力,吸引了资金的关注和流入,带动了市场的回暖,但值得关注的是,这些板块中机构重仓的个股在进入四季度后其实是表现较弱的,这种现象反映了市场对于未来中国经济向好的持续性和恢复力度仍有疑虑。基金在本季度整体小幅跑输基准。操作上对组合结构有所调整,整体减配以公用事业、交运等为代表的防御类资产,结构上增配电力设备、电子、计算机、机械等进攻性方向。 展望2025年,我们认为扩张性总量政策是可以持续期待的,积极的财政政策、提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债和地方专项债等。货币政策自2009年以来首次由"稳健"转向"适度宽松",将降低企业融资成本、提高经济主体的投资和消费积极性。因此在一系列积极政策"组合拳"的推动下,我们认为2025年我国经济的低位企稳,甚至温和复苏是有望看到的。 在这样的背景下,我们看好2025年的A股市场,目前市场估值处于历史较低水位,反映的悲观预期有可能被未来不断推出的政策和持续看到的经济数据修正,从而带动A股市场估值的提升。我们看好2025年内需主导的消费,国家明确把提振消费、全方位扩大国内需求作为主要工作方向,以旧换新政策的扩容和持续都有利于释放抑制了三年的消费潜力;高科技高增长的方向一直是我们重点投资的领域,AI、国产算力为代表的板块随着业绩的持续释放、AI终端和应用的持续推出,有望给我们投资带来不错的回报;红利板块在2024年为我们提供了防御效应,由于2025年流动性环境持续宽松概率较高,高分红的板块仍有可能会给我们带来不错的回报。

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