四季报点评：工银瑞信悦享混合A基金季度涨幅-10.01%

证券之星消息，日前工银瑞信悦享混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.69亿元，季度净值涨幅为-10.01%。

从业绩表现来看，工银瑞信悦享混合A基金过去一年净值涨幅为9.59%，在同类基金中排名2702/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-20.68%，成立以来的最大回撤为-38.53%。

从基金规模来看，工银瑞信悦享混合A基金2024年四季度公布的基金规模为0.69亿元，较上一期规模7726.48万元变化了-850.23万元，环比变化了-11.0%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.66%，无债券类资产，现金占净值比12.69%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.04%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为7.49%。

工银瑞信悦享混合A现任基金经理为陈丹琳。其中在任基金经理陈丹琳已从业8年又336天，2021年12月17日正式接手管理工银瑞信悦享混合A，任职期间累计回报为-31.81%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年,欧美经济增长和通货膨胀均呈现回落态势,货币政策进入宽松周期。欧央行在6月率先启动降息,截至12月降息四次共计100bp至3%;美联储9月、11月、12月分别降息50bp、25bp、25bp至4.25%-4.5%。国内经济在稳增长政策加码背景下,四季度以来增长动能逐渐企稳。外需方面,海外经济景气温和回落与补库存接近尾声,出口继续回落但韧性仍强。内需方面,"以旧换新"政策红利带动耐用消费品消费明显增长,前期宽松政策刺激下房地产销售短期企稳,新兴产业发展带动制造业投资维持高位。 u3000u30002024年市场一波三折,在经历一季度深V反弹、二三季度持续回调后,9月底以来国内政策基调转向,各项宽松措施密集加码再度带动市场大幅上涨。全年主要宽基指数均录得10%左右上涨。从市场风格看,全年A股市场风格整体偏向价值板块,银行、非银金融、家电等行业涨幅居前。四季度成长风格占优,商贸零售、电子、计算机、通信、传媒等行业涨幅居前。 u3000u3000在四季度市场较大的震荡中,本基金基本维持了之前的持仓结构和仓位,变动不大。主要考虑是在当前的宏观格局下,上游资源行业依然是相对稳健的选择,核心逻辑是过去十年里,上游行业受益于供给侧的出清和谨慎资本开支,在利润分配中占比不断提升,而中下游主导的制造业产能则吸引了大量资本涌入,竞争加剧,在技术变革加快、产能过剩和逆全球化的背景下,个体企业经营的风险和波动从长期看处于加大趋势中。无论研究哪个行业里的公司,我们选择个股的核心逻辑始终是企业内在价值的持续提升。对于上游行业里公司而言,一方面商品价格固然是重大影响因素,但最重要的是中长期的价格中枢,因为只有中长期价格中枢的稳定才能带来个股的长期盈利、估值和股息率的可预见性。在主要大国都在加大重视和保护国内经济发展的背景下,全球货币和财政政策整体处于宽松进程中,结合供给侧的克制,我们对大宗商品的中长期价格中枢持乐观态度;另一方面,回顾过去数年的财务报告,可以看到在上游领域,中国龙头企业展现了明显的全球比较优势,股东回报持续改善,这是我们对持有个股最重要的信心来源。

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