四季报点评：天弘鑫悦成长混合A基金季度涨幅0.27%

证券之星消息，日前天弘鑫悦成长混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.13亿元，季度净值涨幅为0.27%。

从业绩表现来看，天弘鑫悦成长混合A基金过去一年净值涨幅为23.54%，在同类基金中排名823/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-16.26%，成立以来的最大回撤为-45.44%。

从基金规模来看，天弘鑫悦成长混合A基金2024年四季度公布的基金规模为0.13亿元，较上一期规模1533.28万元变化了-189.0万元，环比变化了-12.33%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.46%，无债券类资产，现金占净值比18.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达39.34%，第一大重仓股为吉利汽车（00175），持仓占比为6.5%。

天弘鑫悦成长混合A现任基金经理为刘国江。其中在任基金经理刘国江已从业5年又272天，2024年9月14日正式接手管理天弘鑫悦成长混合A，任职期间累计回报为17.56%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘文化新兴产业股票A（164205），季度净值涨幅为3.27%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：进入四季度,国内经济政策的脉络和框架已经比较清晰,财政、货币、产业政策轮流发力。我们也已经看到了政策产生了多方面的积极效果,国内PMI指数出现了改善,持续保持在荣枯线以上,汽车、家电等行业在补贴政策的影响下,终端销售得以明显改善,房地产的销售数据也迎来了一定的修复,一线城市的改善情况更为明显。与此同时,市场关注的一些其他问题还需要进一步观察,比如地产销售好转的动能是否能维系,温和通胀预期何时能回归等。 在经历9月底的系统性拉升后,市场呈现总体中枢稳定、结构显著分化的特征。人工智能、人形机器人等科技方向热点频出,股价表现领先。人工智能大模型持续迭代升级,国内算力投资的强度进一步提高,涌现出一些相关的投资机会。在人形机器人领域,国内产业的推进进度也在提速,提振了市场对这一尚在初期的产业趋势的信心,该主题的表现也比较强劲。与之相对应的是,依赖于基本面预期改善的顺周期类资产则表现平淡。我们认为,市场单纯交易政策预期的阶段已经结束,基本面的支撑对股价的影响作用越来越大。我们已经观察到较多宏观数据的改善,而在微观层面上,企业经营的改善可能需要更多的耐心来验证。对市场而言,宏观和微观的这种细微差别,可能来自于价格信号的改善程度。当温和通胀再度回归时,企业的经营情况可能会系统性地全面改善。目前,政策导向已然明确,我们相信经济目标终会较好完成,我们会以更多的信心和耐心去等待价格信号的持续改善。 四季度,我们力图在收益和风险中找到合适的平衡点。一方面,我们对政策的积极转向保持信心;另一方面,我们也对个别领域资产价格的快速上行保持适度的理性。从产业趋势看,我们对人工智能的应用持乐观看法,具体涉及的领域包括游戏、办公软件、人形机器人等。我们相信在算力投资的军备竞赛中,在不远的未来会在应用侧迎来拐点。随着市场对政策力度和政策效果交易热度的降温,一些质地不错的公司股价已回撤较多,提供了更多的安全边际和改善的股东回报(股息+回购),在这一过程中,我们也看好一些结构性加仓的时机。本基金持仓主要涉及A股和港股的消费、科技、互联网、医药等领域。

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