四季报点评：国泰创新医疗混合发起A基金季度涨幅-9.12%

证券之星消息，日前国泰创新医疗混合发起A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.09亿元，季度净值涨幅为-9.12%。

从业绩表现来看，国泰创新医疗混合发起A基金过去一年净值涨幅为-12.44%，在同类基金中排名4067/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-23.43%，成立以来的最大回撤为-35.71%。

从基金规模来看，国泰创新医疗混合发起A基金2024年四季度公布的基金规模为0.09亿元，较上一期规模1039.91万元变化了-96.2万元，环比变化了-9.25%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.98%，债券占净值比5.06%，现金占净值比2.7%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达50.33%，第一大重仓股为医脉通（02192），持仓占比为9.12%。

国泰创新医疗混合发起A现任基金经理为邱晓旭。其中在任基金经理邱晓旭已从业2年又162天，2023年4月18日正式接手管理国泰创新医疗混合发起A，任职期间累计回报为-27.57%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年四季度,大部分医药细分板块整体延续前三季度的估值压缩走势,而有海外BD潜力的低市值Biotech公司走出独立行情,主要源于近期海外授权事件明显增多且临床早期化的趋势驱动。我们持续看好中国创新的投资价值,一方面,创新药械是发改委认定的新质生产力产业,医保支付给予第一优先级,加之整体体量不大,享受临床诊疗腾笼换鸟的红利,综合使得创新药械国内销售基本盘相较其他医药品类更加稳健;另一方面,中国创新药企在立项研发、差异化、临床推进等方面都已具备全球竞争力,2024年多个国产创新药在美国市场实现超预期放量,且近期国产双抗、ADC新药海外授权超预期,带动了市场对创新药资产长期海外价值预期的大幅提升。可以预见,2025年至2026年,中国创新将在全球市场进一步证明自己的实力。除了创新药械板块,我们也看好第三方线上药品推广、医疗商保、脑机接口等新方向,院内品种销售也将保持一定的韧性。 在基金操作上,随着9月末A/H市场史诗级反弹,我们力争做好从普涨到主线的切换,我们长期看好创新药械、出海、高质量高壁垒医疗服务、高端设备等领域。我们始终坚持均衡策略：一方面坚持以中长期视角挖掘符合临床需求与技术突破的产业线,从中提取发展路径正确、积累了技术或产品优势、研发和管理效率优异的企业,成为长期基础持仓,并根据产业景气周期和企业护城河的边际变化进行调整;另一方面,平衡好市场热点板块(趋势投资)和超跌个股(逆向投资)的配置结构,适应不同的市场风格。A/H股仓位分配方面,我们提高了港股创新药和AI相关医疗业态的配置比例。

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