四季报点评：博时中证500增强策略ETF基金季度涨幅0.85%

证券之星消息，日前博时中证500增强策略ETF基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.86亿元，季度净值涨幅为0.85%。

从业绩表现来看，博时中证500增强策略ETF基金过去一年净值涨幅为23.38%，在同类基金中排名72/483，同类基金过去一年净值涨幅中位数为18.55%。而基金过去一年的最大回撤为-18.47%，成立以来的最大回撤为-24.42%。

从基金规模来看，博时中证500增强策略ETF基金2024年四季度公布的基金规模为0.86亿元，较上一期规模1.3亿元变化了-4413.96万元，环比变化了-33.88%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比95.79%，无债券类资产，现金占净值比4.22%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.54%，第一大重仓股为水晶光电（002273），持仓占比为1.34%。

博时中证500增强策略ETF现任基金经理为刘钊 杨振建。其中在任基金经理刘钊已从业7年又71天，2023年2月13日正式接手管理博时中证500增强策略ETF，任职期间累计回报为0.34%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时智选量化多因子股票A（013465），季度净值涨幅为13.54%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度宏观经济政策"利多"的导向性明显：货币政策方面,中央经济工作会议将连续实施了14年的"稳健的货币政策"调整为"适度宽松的货币政策",以适应全球流动性环境的变化,并考虑国内扩大内需、推动物价温和回升和防范金融风险等需要;财政政策方面,陆续推出了一揽子有针对性的增量政策举措,包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。 国际方面,美联储连续两次降息,加上9月底降息50个基点,累计降息1%,在一定程度上缓解了全球流动性压力。但国际局势仍不稳定,各地的冲突和紧张局势对全球安全和地区稳定构成了挑战,世界经济逆全球化的趋势也还在延续。这些因素为接下来的全球宏观经济走势增加了颇多的不确定性。 在上述背景下,四季度A股呈现出分化的走势,小盘指数季线收涨,中大盘指数横盘震荡。行业方面,商贸零售、计算机、电子涨幅居前,煤炭、食品饮料、房地产跌幅较大。但总体而言,上涨的股票和板块略多,下跌的股票和板块略少,为量化选股提供了良好的条件。 四季度里,本基金延续三季度以来的资产配置思路,以风险控制为前提,严格限制个股的风险暴露,适度提高行业风险的暴露,适度控制基金与中证500指数的跟踪误差;立足量化多因子模型,在平衡配置各因子的基础上,调高了成长因子的比重,取得了相对稳定的投资收益。 需要指出的是,自成立以来,本基金一直超配成长类因子。在量化投资体系中,成长类因子是一类重要的风格因子,它们用于刻画上市公司已实现和待实现的业绩增速。常见的成长类因子包括但不限于营收的增长、利润的增长、分析师预期的营收和利润的增长、以及上述增长的变化速度等。我们继续强调在未来若干年里、高新技术产业不断迭代的历史背景下,成长类因子的战略配置价值。 展望2025年一季度,我们认为,A股仍将延续结构性行情,博弈的难度会更大。预计一季度可能有明显增量资金入市,为传统因子的表现带来一定的波动,特别是价值类因子、小市值因子、反转因子,波动有可能会放大,为相关行业和个股的选择带来挑战。 本基金将继续严格限制个股的风险暴露,适度提高行业风险的暴露,适度控制基金与中证500指数的跟踪误差;在平衡配置各因子的基础上,调高了成长因子的比重,并坚持暴露其它长期有效的因子,力争持续跑赢业绩基准。

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