四季报点评：东方红锦惠甄选18个月持有混合C基金季度涨幅2.09%

证券之星消息，日前东方红锦惠甄选18个月持有混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.27亿元，季度净值涨幅为2.09%。

从业绩表现来看，东方红锦惠甄选18个月持有混合C基金过去一年净值涨幅为7.14%，在同类基金中排名586/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-2.86%，成立以来的最大回撤为-4.2%。

从基金规模来看，东方红锦惠甄选18个月持有混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.27亿元，较上一期规模7560.02万元变化了-4885.84万元，环比变化了-64.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.54%，债券占净值比69.54%，现金占净值比0.89%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.05%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为1.43%。

东方红锦惠甄选18个月持有混合C现任基金经理为王佳骏 高德勇。其中在任基金经理王佳骏已从业5年又163天，2023年1月30日正式接手管理东方红锦惠甄选18个月持有混合C，任职期间累计回报为4.33%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红锦惠甄选18个月持有混合A（016832），季度净值涨幅为2.14%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：股票方面,四季度A股震荡运行,沪深300当季下跌2.1%;行业表现分化,商贸零售、TMT表现较强,而消费、医药等表现较弱。报告期内,国内宏观经济边际运行平稳,地产销售持续回暖,货币政策保持宽松,整体权益类资产估值仍处于高性价比配置区间,因此组合权益仓位仍然维持高位;行业配置上继续保持结构均衡,有所调整的是降低了银行板块的比例,同时增加了一些消费板块的仓位。 u3000u3000转债方面,由于前期估值水平较低,四季度转债指数表现较强,当季上涨5.6%。报告期内,由于银行正股表现较强,银行转债已从此前的偏债型转债转变为平衡型和偏股型转债,弹性明显增大,因此组合内降低了银行转债的仓位。此外,由于转债整体估值仍然处于合理偏低水平,组合仍然分散持有一些低估值品种。 u3000u3000债券方面,三季度末市场反弹力度虽然较大,三十年国债低位反弹接近30BP,市场整体风险偏好也产生了微妙的变化。但是,这些变化未能立刻带动经济全面复苏,未来经济的复苏需要更加强有力的信号引领,更加全面的政策支持,更加充分的数据印证。尤其是股市在经历了季度初的一波急速上扬后,转而下挫并且进入了胶着状态,市场信心受到了一定的冲击,资金做多热情再度回到了债市,叠加高层所表达的对于2025年政策全面支持经济的决心,引发了债券市场对于2025年货币政策空间的预期交易,债券收益率重新回到快速下行通道,三十年国债收益率12月初突破前低,加速下行至2%下方。十年国债收益率也一举跌破了1.7%。操作上面,四季度债券市场的走势由分歧逐步走向一致,初期考虑债券市场此前的调整存在一定的超调迹象,组合进行了活跃券种和绝对收益券种的主动增配,中后期基于市场交易预期的一致性,组合保持跟踪整体市场配置节奏,积极进行久期交易和久期配置,主动提高了组合久期和组合杠杆。展望2025年一季度,虽然债券市场的快速下行再度引发了关注,提示长端尤其是超长端利率下行过快的风险,但是当前经济复苏之路确实需要更加有利和更加落到实处的政策支持,市场信心和配置风格的转变,还需要更多的利好和数据来支撑,收益率大幅上行的基础暂时是不具备的。因此,组合未来将主动保持一定的杠杆和久期,但同时保持组合资产的高流动性,以应对未来预期一致且波动加大的市场。

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