四季报点评：大成可转债增强债券C基金季度涨幅2.69%

证券之星消息，日前大成可转债增强债券C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为2.69%。

从业绩表现来看，大成可转债增强债券C基金过去一年净值涨幅为12.3%，在同类基金中排名109/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-11.94%，成立以来的最大回撤为-13.47%。

从基金规模来看，大成可转债增强债券C基金2024年四季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模13.04万元变化了49.33万元，环比变化了378.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.47%，债券占净值比97.55%，现金占净值比3.43%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.64%，第一大重仓股为爱柯迪（600933），持仓占比为1.12%。

大成可转债增强债券C现任基金经理为成琦 朱浩然，本季度增聘基金经理朱浩然。其中在任基金经理朱浩然已从业6年又302天，2024年12月24日正式接手管理大成可转债增强债券C，任职期间累计回报为2.79%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大成可转债增强债券A（090017），季度净值涨幅为2.71%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：市场回顾:2024年4季度权益行情一波三折,在9月底的快速上行行情结束后,10月中上旬出现快速回调,直到10月18日,科技板块情绪显著修复,权益市场新一轮反弹行情开启,并由政策预期和杠杆资金推升至高位。11月,美国大选落地及关税政策预期发酵,权益行情从高位回落。直至11月底,AI、半导体等概念逐渐活跃,推动权益行情再临高位。而到了12月中旬,市场进入政策空窗期,同时此前强势的小盘品种压力逐渐显现,权益行情再度回落,同时大盘红利品种迎来占优行情。从宽基指数表现来看,wind全A/上证50/沪深300/中证1000涨跌幅分别为1.62%/-2.56%/-2.06%和4.36%。主要风格指数表现大盘价值/大盘成长/小盘价值/小盘成长分别0.12%/-4.18%/-4.10%/-1.40%。行业上商贸零售、电子、综合、计算机、通信表现领先,主要由科技+消费的政策预期驱动。转债四季度呈现“提估值”行情,在10月中上旬短暂回调后平稳上涨,中证转债24Q4累计上涨5.55%。低价转债完成了前期错误定价的纠正,于2024年4季度大幅上涨。操作回顾:本基金在严格控制风险的基础上,逐步运用积极的仓位和严格的资产选择原则进行投资运作。九月末我们大幅加仓,主要我们看到9月末,资金面宽松、风险偏好提升、宏观政策堵点逐步打通,无风险利率下行幅度超预期等现象,股债均友好的环境理论上应该托举转股溢价率。回溯来看这样的判断比较正确。操作展望:展望后市,我们认为大概率市场风格会再平衡。从一些交易高频数据比如两市成交额和杠杆资金来看,市场处于积极健康的状态,“哑铃型组合”可能仍然未来一段时间的最优选择。从经济数据来看,11月房地产数据仍然较弱,社零增速和工业增加值增速仍然体现供给强于需求的经济现象。外围方面,美联储12月如期降息25bp,但鲍威尔表示“接近或已到达”放缓、暂停降息的节点,未来降息将需要通胀取得新的进展,点阵图显示明年只降息两次,比预期更为鹰派。总而言之,短期12月重要会议落地,政策想象空间依然很大,但短期并没有具体数字目标,博弈政策预期交易出现回摆,我们认为风险偏好回落之后市场大概率会重新开始博弈,因此我们并不特别悲观,在市场回调过程中积极挖掘结构性机会。我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持,我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求,严格控制投资风险,积极进行资产配置,适时调整组合结构,研究新的投资品种和挖掘投资机会,力争获得与基金风险特征一致的收益回报给投资者。

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