四季报点评：博时双季益六个月持有期债券C基金季度涨幅2.20%

证券之星消息，日前博时双季益六个月持有期债券C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.08亿元，季度净值涨幅为2.2%。

从业绩表现来看，博时双季益六个月持有期债券C基金过去一年净值涨幅为6.15%，在同类基金中排名603/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-1.22%，成立以来的最大回撤为-1.22%。

从基金规模来看，博时双季益六个月持有期债券C基金2024年四季度公布的基金规模为0.08亿元，较上一期规模1046.33万元变化了-225.4万元，环比变化了-21.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比5.34%，债券占净值比97.94%，现金占净值比16.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.16%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为0.52%。

博时双季益六个月持有期债券C现任基金经理为杨永光 孙少锋 王橹舟，本季度增聘基金经理王橹舟。其中在任基金经理杨永光已从业12年又333天，2023年10月10日正式接手管理博时双季益六个月持有期债券C，任职期间累计回报为5.34%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时新策略灵活配置混合A（001522），季度净值涨幅为4.84%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度权益市场经历了9月底的快速上涨之后呈现了震荡走势。债券则在宽松货币的预期下继续持续走强。 权益方面,整体风险偏好抬升,仓位整体保持中性偏多状态,同时在市场风格轮动剧烈的情况,主张风格分散以控制权益的整体波动率,因此整体以成长红利以及大小盘均衡的配置方式。 债券方面,组合整体保持较长久期,贡献收益的同时也用于对冲权益波动。在宽松预期的带动下,债券走势强劲,且回撤较低,呈现高夏普比率的收益风险特征,到期收益率不断创历史新低。 展望未来,相比2024年,2025年的的债券收益率更低,导致债券票息对组合的保护更弱,同时权益在盈利预期未同步企稳的环境下估值已经回到了中性水平,因此静态视角来看,股债资产性价比进一步下降,更加灵活的战术层面的策略体系将在2025年发挥更大的作用。展望未来一个季度,基于回撤控制的考量,权益资产在估值中性的环境下需要时刻关注市场内部的风格分化情况,在风化度较低时要关注权益整体波动率的边际放大的风险,时刻准备波动率再平衡,同时积极关注盈利拐点,做好风格切换到成长的准备。债券收益率的性价比下降,短期有超涨风险,但对组合而言,仍然具有对冲权益的价值,但在重视债券和权益的对冲属性的同时,要保持久期的流动性,降低以牺牲流动性为代价的债券期限结构优化和券种优化的决策权重,让组合在久期决策上更加灵活。

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