四季报点评：华富消费成长股票A基金季度涨幅-2.43%

证券之星消息，日前华富消费成长股票A基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.35亿元，季度净值涨幅为-2.43%。

从业绩表现来看，华富消费成长股票A基金过去一年净值涨幅为9.54%，在同类基金中排名610/926，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.99%。而基金过去一年的最大回撤为-22.11%，成立以来的最大回撤为-40.09%。

从基金规模来看，华富消费成长股票A基金2024年四季度公布的基金规模为1.35亿元，较上一期规模1.38亿元变化了-289.08万元，环比变化了-2.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.69%，债券占净值比2.02%，现金占净值比7.33%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达30.68%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为4.92%。

华富消费成长股票A现任基金经理为张娅 郜哲。其中在任基金经理张娅已从业15年又212天，2022年7月22日正式接手管理华富消费成长股票A，任职期间累计回报为-21.57%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华富中证人工智能产业ETF（515980），季度净值涨幅为9.02%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,宽松的货币政策和财政政策的基调已经较为明确,这显著提升了市场的风险偏好。然而,根据第三季度财报,报告期的大部分A股的ROE(净资产收益率)仍呈现下降趋势,市场的大规模风格转换时机尚未明确。因此,四季度市场正处于从价值投资向成长投资过渡的阶段,并且整体呈现震荡格局。在结构上,主题投资表现活跃,如自主可控、卫星互联网、金融科技和人形机器人等领域轮番成为市场焦点。消费中的可选消费板块经济周期关联度较大,而日常消费和具有强品牌力的龙头公司则与经济周期关联度相对较低。因此在经济预期有所扭转后,估值修复更多的或也是以次高端白酒、医美、免税消费为代表的可选消费板块公司。而由于财政政策传导到居民消费能力仍需要一定时间,因此在2024年四季度,消费行业来看,相对占优的是日常消费和具有强品牌力的消费龙头。本基金在2024年四季度中,将基金底仓从可选消费切换到了日常消费及强品牌力的龙头公司。同时配置部分凸显成长性的潮玩IP、宠物食品、消费电子、以及部分商贸零售公司,把握住了当前居民新的追求情绪价值以及高性价比的消费趋势。这一策略也在四季度较为波折的行情中取得了一定的效果。展望2025年一季度,在政策密集出台后,预期市场可能会维持较高的风险偏好,"春季躁动"大概率或仍将出现,同时一季度一般也是季报空窗期,宏观数据受季节性影响较大,因此预计在一季度,交易行为可能会对市场形成一定影响,而消费能力的复苏,则有待于多期数据的积累验证,目前2024年11月、12月的经济和地产销售数据已有较明显的企稳迹象,如果后续社零数据能跟随企稳回升,预期消费板块有望成为市场关注的焦点。在这一背景下,本基金将继续以日常消费及具有强品牌力的龙头公司作为底仓,而后续会结合经济数据表现,对与总量经济关联度更高的次高端白酒、互联网平台、家用电器等予以增配以把握其估值修复以及业绩增长带来的投资机会。除此之外,将会持续寻找新的消费趋势(情绪价值提供、高性价比)下,业绩预期以及市场认可度有明确提升的公司予以配置。

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