四季报点评：嘉实价值创造三年持有期混合A基金季度涨幅-6.68%

证券之星消息，日前嘉实价值创造三年持有期混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模3.22亿元，季度净值涨幅为-6.68%。

从业绩表现来看，嘉实价值创造三年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为23.22%，在同类基金中排名925/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-20.0%，成立以来的最大回撤为-25.58%。

从基金规模来看，嘉实价值创造三年持有期混合A基金2024年四季度公布的基金规模为3.22亿元，较上一期规模3.45亿元变化了-2277.87万元，环比变化了-6.6%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.25%，债券占净值比5.26%，现金占净值比0.67%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达66.36%，第一大重仓股为成都银行（601838），持仓占比为9.15%。

嘉实价值创造三年持有期混合A现任基金经理为谭丽。其中在任基金经理谭丽已从业7年又290天，2022年3月2日正式接手管理嘉实价值创造三年持有期混合A，任职期间累计回报为0.18%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：9月的一系列会议扭转了资本市场的风险偏好,带动权益市场流动性快速宽裕,10月上旬,政策预期经过假期发酵,市场热情达到顶点,后续市场表现受多重因素影响,包括美国大选结果引发的外部不确定性波动、国内稳增长政策的逐步加码,市场整体呈现震荡走势。海外方面,美联储延续谨慎降息路径,美国经济软着陆预期强化。本轮市场快速反弹,市场的估值水平也恢复到了历史中位水平,但是高经济相关性行业指数相对低经济相关性行业指数的位置仍处于历史较低水平,意味着当前市场对于经济的定价仍然偏弱,本轮行情的展开更多依赖于流动性和风险偏好的回归,经济预期并未彻底扭转。在“流动性宽裕、经济预期弱”的环境下,小盘风格持续占优,活跃主题占比明显增加。目前处于流动性宽裕,但基本面尚未得到数据验证的阶段,也就是处于流动性拐点向基本面拐点过渡的阶段,4季度我们组合的相对收益表现较差,一方面个别股票年内收益率较高,短期缺乏股价向上的弹性,另一方面部分个股虽然估值很低,但需要等待经济基本面企稳向上才能更有力的支撑未来的盈利增长,从而带动股价的上涨。我们在4季度对组合结构进行了一定的调整,在小盘风格占优的情况下,适当对存量小盘股进行了一定的卖出操作,对部分上游资源品进行一定的减仓,对阶段性走弱的银行股进行了进一步增持,对盈利处于历史低谷的周期行业个股进行了适度的增持。组合仍然保持较高的仓位,组合特征:低估值、高股息回报,同时保有对经济周期向上的业绩和股价弹性,虽然个股ROE的向上转向还需要时间,但我们判断长期来看,投资的性价比已经很高,值得用时间来换取空间。

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