四季报点评：嘉实上证科创板50指数增强发起式A基金季度涨幅13.33%

证券之星消息，日前嘉实上证科创板50指数增强发起式A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.95亿元，季度净值涨幅为13.33%。

从业绩表现来看，嘉实上证科创板50指数增强发起式A基金过去一年净值涨幅为27.91%，在同类基金中排名29/483，同类基金过去一年净值涨幅中位数为18.55%。而基金过去一年的最大回撤为-21.26%，成立以来的最大回撤为-40.84%。

从基金规模来看，嘉实上证科创板50指数增强发起式A基金2024年四季度公布的基金规模为0.95亿元，较上一期规模7353.67万元变化了2193.65万元，环比变化了29.83%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.91%，债券占净值比0.07%，现金占净值比13.01%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.13%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为8.68%。

嘉实上证科创板50指数增强发起式A现任基金经理为刘斌。其中在任基金经理刘斌已从业14年又237天，2022年12月20日正式接手管理嘉实上证科创板50指数增强发起式A，任职期间累计回报为4.95%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实上证科创板50指数增强发起式A（017188），季度净值涨幅为13.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度市场在初期因三季度末政策余温及市场乐观情绪延续,市场有小幅冲高,但很快出现风格分化。对于主要宽基指数而言,以上证指数为例在首个交易日后便进入震荡格局并收于3350点附近,涨跌幅近乎持平,而沪深300、中证红利、中证500等指数有小幅的下跌。市场的成交活跃程度处于缓慢下降的状态,但依旧持续维持了万亿以上的成交量,在此情境中边际上最活跃的资金转向前期估值压力最大的成长板块,部分指数一度突破了10月8日的高点,例如科创50指数整个季度累计涨幅达到13.36%。四季度在华为产业链、AI算力等主题上有相对强劲的资金博弈,此外行业上没有明显主线,排名靠前的包括商贸零售、综合、电子、计算机,跌幅较大的有美容护理、有色金属、食品饮料等。 u3000u3000我们从宏观背景可以较好的回顾并理解四季度的市场走向。在三季度末政策表态超预期后经过假期发酵,市场热情达到顶点。但此后的多重因素并未支持权益资产在9月已经底部反弹超过20%后进入持续向上的趋势。从国内经济数据上,消费和投资仍然在寻底的过程,出口固然强劲但市场中不乏对其未来持续性的担心。三季度的上涨中实际上包含了市场对于政策力度能够逆转物价下行压力的预期,但急于迅速见到数据改善的权益市场和重在稳步推进的宏观政策之间显然存在节奏错配,这也是股票波动的天然来源。而四季度包括美国通胀数据回升、各国大选揭晓等全球政经事件也对国内的风险偏好带来了压制,在9月份好不容易建立的信心中增添了一丝担忧。当然目前A股的估值水平从横向和纵向来看依然位于低估区间,在信心恢复、政策效果开始逐步呈现后市场将有望伴随企业盈利的复苏走出趋势,同时我们也能看到债券利率在看不见的手的带动持续下行,对权益估值修复空间的打开更为有利。 u3000u3000科创板上市公司在四季度的表现整体好于市场,尤其是考虑到三季度本身的反弹的力度更大。整个季度内科创50指数涨幅为13.36%,强于沪深300、中证500等规模指数。本季度的强势表现使得指数的估值水平有一定的修复,但仍处于合理估值水平从长期来看具备极高的配置价值。从中长期视角出发,我们持续看好以半导体、人工智能、高端制造、生物科技为代表的硬科技方向,以及以光伏、储能为代表的低碳主题方向的投资价值,而这些主线共同构成了科创50成分的主体。

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